近日，安樂科2024年有色金屬市場教導會在北京舉行。本次市場教導會涉及銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鈷、鋰、金、銀、稀土、鎢、鉬、銦、鉍、鍺、鎵17個品種。教導會傳遞的信息顯示，受國際經濟大環境陰礙，有色金屬行業根本面仍經受挑戰，除了黃金、銅、鉬等個別金屬外，絕大多數有色金屬品種都將面對消費量已進入平臺期的挑戰。
大宗金屬礦產需求收窄
銅：在供給緊張的驅動下，代價謹嚴樂觀。環球經濟共振下跌，內地經濟刺激政策的對沖效應在短時間內難以快速展現，房地產和汽車等重要消費行業對需求拉動有限。2024年環球銅礦新增產能約57萬噸，此中，凈增產能25萬噸。環保政策。消費方面，銅需求依然疲軟。預測2024年內地精銅消費增長30左右，較去年回落約一個百分點。預測二季度銅價突破7000美元，最高有望到達7300-7400美元，成為年內最高程度，下半年銅價再度回落。
鋁：代價低位區間震蕩可能性大。2024全年需求增速預測進一步收窄至1的程度。供給端，電解鋁在合規產能天花板之下，產能擴張向區域遷移轉變，同時也使部門關停產能轉化為有效產能，內地供給壓力有增加的趨勢。跟著國外新增產能的投放，缺口將有望收窄。電解鋁成本有望進一步下經典棋牌遊戲平台降，對鋁價支撐減弱。2024年鋁價走勢不容樂觀，預測內地外代價重心都將下移，全年波動范圍差別為13200-14500元噸和1750-2200美元噸。
三元電池材料供給充足
鎳：供給缺口縮小，代價重心下移。2024年內地原生鎳產量695萬噸，消費量116萬噸，此中電池行業用鎳53萬噸，不銹鋼用鎳963萬噸。2024年內地原生鎳產量預測到達75萬噸，消費量120萬噸。由于2024年新能源車補貼新政不再強調能量密度與補貼的關系，高鎳化歷程短期內有可能放緩。原生鎳在不銹鋼領域的消費增長乏力；動力電池是未來鎳消費增長的但願所在，但受制于基數小以及受政策陰礙大，難以從基本上變更鎳的供需格局。2024年鎳價全年波動區間在10000-15000美元噸之間。
鈷：供給充足，代價沖高回落。現在鈷代價已處于歷史較低價位，預測跟著4、5月份需求復蘇，代價有望觸底階段性反彈，但2024年原料供給充足會抑制反彈力度，終年代價有望在12-26美元磅的區間低位震蕩。
鋰：長期向好趨勢不變，近期回歸理性。2024年，受政策、供需及市場環境陰礙，鋰價大幅回落。2024年環球將進一步增產，鋰市場出現階段性供給多餘。預測2024年我國鋰消費量有望到達1649萬噸，2024年1896萬噸，年均增速維持在15。鋰價將在鋰礦供給堅挺與下游材料商管理成本的夾縫中波動，預測2024年不會再出現前幾年的大幅起落，均價在75-8萬元噸之間。2024之前，環球鋰鹽供求將到達新的均衡，代價合乎邏輯回歸至9萬元噸，行業連續向好發展。
小金屬代價預好
稀土：總體區間震蕩，輕重稀土走勢分化。進入2024年，受緬甸離子型礦供給前景不明朗的陰礙，市場憂慮情緒加劇，中重稀土代價上漲，而輕稀土代價則連續回落，從而輕重稀土代價走勢分化。假如后市緬甸礦入口中斷、內地離子型礦山不能重啟，中重稀土代價還將進一步上漲。
鎢：需求小幅增長，鎢價有支撐。2024年采礦配額政策不變，環保不放松，內地鎢精礦產量不會大幅增長，預測產量約73萬噸，環球產量約902萬噸。跟著硬質合金產量增長，2024年中國鎢消費量預測增長至51萬噸，環球消費量增長36至95萬噸。總的來看，環球鎢供給不亂，需求小幅增長，對鎢價形成支撐。2024年內地鎢精礦均價預測在10萬元噸，APT代價16萬元噸。
鉬：供給出現缺口，代價小幅上漲。依據建設項目預測，2024年環球鉬產量在2685萬噸鉬，同比增長12；中國鉬產量約95萬噸鉬，增長37。2024年環球鉬需求增幅有望到達35。內地房地產對鉬需求拉動減弱，基建、制造、汽車、石油等行業將成為鉬消費的重要拉動力，預測2024年內地鉬需求增長在3左右。2024年環球鉬市場可能出現供給缺口，國際市場氧化鉬均價預測在126美元磅鉬，同比漲563；內地鉬精礦均價在1810元噸度中國棋牌遊戲推薦，漲幅約5。
銦：產消兩適旺，庫存壓制銦價。2024-2024年，精銦消費仍將維持不亂增長，生產受環保、市場代價低迷陰礙將處于波動狀態，供應端的變化將推動供求關系遲鈍改良，但市場仍將面對來自歷史庫存的壓力與挑戰，銦價難有突破性表現。
鉍：供給多餘減輕，但需求不旺仍壓制代價。在需求低迷、長單鎖定市場活潑度下降、產量增長等多重壓力下，鉍市場陷入比年來最低迷的狀態。在內地經濟下行，環球經濟不確認性還很高的大底細下，鉍的消費增長也有難度，2024-2024年內地鉍供給多餘有望縮小，但仍對鉍價造成較大壓力。
鍺：供求關系優良，代價進入產業鏈暢快區。在環球光纖預制棒產能開釋的底細下，鍺市場持續兩年維持消費快速增長，并在鍺價走勢上得到充分體現。供給端因環球鋅精礦產量提拔，副產鍺增多，2024年產能仍將進一步開釋，供給多餘將會連續，但對于資本有限的鍺而言，多餘仍處在合乎邏輯范圍內，并且陪伴鍺產業價值向中下游延伸和遷移，中國鍺產業在連續不斷完善，高檔產品比重提拔，鍺的價值前景仍然不可估量。
鎵：中期看好，近期有挑戰。過去一年內地鎵生產企業理性面臨市場及代價，敏捷控產，保證低位庫存，避免大批多餘。消費則借助LED產業快速擴張而增長顯著，金屬鎵代價也在上半年迎來喜人漲勢。2024年鎵行業仍需面臨需求回落、代價低迷等新難題，但5G蓋住提速、LED新興終端等利好因素也賦予了市最佳棋牌遊戲場新的不確認性，挑戰與機緣并存。
貴金屬需關注風險點
黃金：宏觀風險令金價情緒轉暖。國際政治、地緣、金融、社會等不不亂風險因素將繼續加大國際金價的波動與反彈。預測未來國際黃金代價將總體保持底部抬起震蕩上行格局。假如沒有重大突發事件發作，預測2024年國際金價重要波動區間在1260-1400美元盎司，均價在1330美元盎司左右。近十年來世界黃金市場總供給、需求根本保持不亂，內地黃金供給近期缺口有擴大趨勢。同時，跟著國家一帶一路倡議連續不斷深入推進和近期國際黃金礦業公司將加大產業并購和戰略重組，世界黃金產業格局出現重大調換，給中國海外黃金礦業投資帶來新的機緣。
銀：銀價區間震蕩，底部抬起。2024年內地白銀產量同比增長6到19481噸，產量會合度進一步提高，有3家企業的年產量超一千噸。生產對外依存度為43。消費同比下降2到6544噸，重要是飾制品和光伏用銀的下跌。全年庫存保持在高位。預測2024年內地白銀產量同比增長5到20500噸，消費同比增長3到6748噸。預測2024年銀年均價163美元盎司。
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