4月銅價保持震蕩走勢。月初市場普遍預期內地多家冶煉從檢驗來襲，陰礙廣泛，且4月為傳統的棋牌遊戲分析消費旺季，供應偏弱而需求走強，銅價有望打破震蕩格局。但跟著下游消費表現一般，旺季預期遲遲未能兌現。從現在來看，銅精礦加工費連續走低，明顯低于長單代價，表明銅精礦供給緊張。但由于上年及本年內地冶煉廠再次步入擴產高峰，因此，盡管冶煉廠4月迎來檢驗，但精銅本年預測不會出現明顯短缺。宏觀方面，中國4月公布的一季度及3月經濟數據大超預期，表明中國穩增長初現成效。美國經濟好于非美國家，美元高位繼續攀升，也對銅價形成壓制。
銅精礦加工費繼續回落 大幅低于長單代價
由于2024年環球新增大型銅礦項目稀少，而冶煉產能再次步入擴產高峰，因此，江西銅業與安線上棋牌遊戲排行托法加斯塔簽訂的2024年銅精礦長單TCRC為808美元噸和808美分磅，低于2024年的828美元噸和828美分磅，表明市場預期2024年銅礦供給偏緊。本年以來，由于多家礦山遇到攙和事件，且冶煉廠新建項目投產條件向前行原材料采購，入口銅精礦現貨TC連續回落，表明銅礦供給較上年底預期加倍緊張，截至4月26日，銅精礦現貨TC均價下滑至67美元噸，遠低于長單代價。
冶煉廠4月會合檢驗陰礙廣泛
據SMM統計，4月份內地多家冶煉廠策劃檢驗，對4月總體產量陰礙較大；同時，廣西南國銅業4月中旬開始投料生產，4月難有產出。SMM預測，4月中國電解銅產量為6879萬噸，環比大幅減少841，同比減少676；1~4月份累計產量為28948萬噸，累計增幅降至135。
對于5月，除了金隆銅業、山東恒邦股份、豫光金鉛、東營方圓和陽谷祥光冶煉廠4月檢驗延續至5月外，另外中原黃金冶煉和臨沂金升銅業策劃5月檢驗，預測差別陰礙產量17萬噸及05萬噸。
銅消費傳統旺季不及預期
4月份為傳統的消費旺季，銅桿及銅管企業開工率較3月份均有所回升，但銅桿企業不及上年同期表現。據SMM調研，預測4月銅桿企業開工率為790好玩的棋牌遊戲推薦6，環比上升188個百分點，同比下降465個百分點。預測銅管企業4月開工率高達9321，同比增長289，環比增長797。
從終端行業來看，本年以來，電網投資再次走弱，截至2024年3月，國家電網根本建設投資完工額累計值為50200億元，累計同比-2359，降幅較2月明顯擴大，革除季候性因素陰礙外，電網投資也在放緩。十三五電網投資策劃為334萬億元，前三年共完工161億元（48），2024年電網投資可否加快開釋仍值得關注。
2024年2月，家用空調產量和銷量差別累計同比差別為-051和-158。商品房銷售面積增速回落，對空調需求提振作用弱化。
本年以來，汽車業延續上年的下滑走勢，但近期有所改良，降幅收窄。2024年3月，汽車累計產量和銷量累計同比差別為-981和-1132。中汽協預測，2024年全年汽車銷量為2800萬輛，與2024年持平。中國勉勵家電、汽車消費，或將在一定水平刺激汽車消費。新能源汽車仍維持高速增長，但現在體量依然較小，對銅消費拉動有限。
本年一季度，棋牌遊戲賺錢房地產開闢投資及新屋開工仍維持較高增速，但商品房銷售整體疲軟，三月有所改良。1~3月房地產開闢投資完工額累計同比1180，住宅新開工面積累計值同比1190。商品房銷售面積累計同比為-090，盡管仍為負增長，但降幅收窄27。
廢六類入口將于7月轉為限制類
從5月下旬開始，省級生態環境主管部分可開始代收企業入口廢金屬申請；自7月1日起，固管中央正式受理企業入口申請。但只有實際從事線上棋牌遊戲加工利用的企業才能進行申請，不得委托其他企業代理入口，并且固體廢物入口允許證不得進行轉讓。同時，相關部分表示力爭在2024年年底前根本實現固體廢物零入口，可是關于市場一直熱議的固廢類轉為資本類的實施尺度仍未公布。
2024年3月，中國共入口廢銅135萬實物噸，平均含銅品位為7869，折合金屬量為893萬噸，同比下滑2617。1~3月中國累計入口量廢銅實物噸下滑3715，金屬噸下滑452。
內地銅庫存轉為下降 環球顯性庫存明顯低于往年
4月以來環球顯性庫存回落。截至4月26日，三大買賣所總庫存為4503萬噸，僅占上年同期的54。上海保稅區庫存為5920萬噸，環球顯性庫存共計10423萬噸，較上年同期下降234萬噸。
4月19日中心政治局會議在肯定中國經濟開局優良之外，淡化了逆周期調節。站在當下時點來看，未來穩增長政策或進入觀測期。回到銅市，銅礦供給料繼續偏緊，廢銅企業有望在7月1日限制實施前加大入口量。5月內地多家冶煉廠繼續或開始檢驗，同時廣西南國銅業4月投產項目預測將有產量開釋。下游消費仍處于旺季，關注消費可否有超預期表現。整體來看，環球經濟放緩，中國穩增長力度或有所減弱，銅精礦趨緊，但環球精銅市場整體仍處于弱均衡狀態，銅價難以走出趨勢性上漲行情，預測以偏強震蕩為主，運行區間為48萬~52萬元噸。（方正中期）
