4月份以來，由于貿易環境的變化及環球經濟前景打壓整體工業金屬需求的陰礙下，銅價大幅下挫觸及年頭低位465萬元噸一線。展望后市，宏觀層面因素仍有反復，銅市根本面供需兩弱，銅價難現趨勢線行情。
貿易環境變化對環球經濟體復蘇形成連累
經合組織（OECD）5月21日發表了《環球經濟展望教導》，將2024年環球經濟增速預期自上年預估的39下調至31，以為貿易緊張局勢已經對各經濟體復蘇造成連累，且將繼續恐嚇投資和增長。同時環球制造業活動連續低迷，歐元區5月制造業PMI初值為477，持續四個月位于榮枯線下方，德國5月制造業PMI初值 443，低于預期前值。美國5月Markit制造業PMI指數意外大幅下滑至509，創2024年9月以來新低。
近期對沖基金和其他投機性投資者對銅的看跌情緒連續上升，CFTC數據顯示，5月21日當周非商務凈空頭持倉增加為217萬手，創1月末以來新高。
供給端趨緊趨勢明顯
銅精礦TC方面，TC已從上年底的935美元噸鄰近大幅跌至現在的65美元噸鄰近，直逼冶煉廠的心理底線60美元噸。由于環球銅礦產能增長受限，內地冶煉產能下半年仍有一部門會合開釋，疊加內地廢銅入口的緊縮，預測TCRC短期仍將低位運行。
不同棋牌遊戲的攻略廢銅方面，海關數據顯示，中國4月廢銅入口量為17萬噸，較3月的10萬噸增長70，后者為自2024年以來3月入口量第二低位。4月入口環比大增存搶入口效應，企業掛心7月之后由于拿不到批文而無法進行正常報關入口。
另外動靜稱，馬來西亞港灣正在對入口最新棋牌遊戲平台廢金屬進行查抄，很多到港銅廢料報關入口被拒，仍在海上的多批貨物將被遷移到其他亞洲國家，并以較低的代價出售。現在馬來西亞已成為中國入口廢銅第一大來歷國，占比約15，該國廢銅政策的趨嚴將陰礙對中國廢銅的輸出，進一步加劇內地廢銅供給的憂慮，重點關注6月中國廢銅入口數據。
庫存方面，截至5月24日，LME庫存約186萬噸，COMEX庫存約32萬噸如何提高棋牌遊戲技巧，上交所庫存約172萬噸，上海保稅區庫存543萬噸。四大買賣所庫存約933萬噸，較上年同期減少約383萬噸，較上年底增加約115萬噸。現在的庫存程度也是四年來的低點。
終端需求市場無起色 銅價缺乏明顯反彈動能
電網佔有內地提煉銅消費量相近50，年頭發表的《國家電網公司社會責任好玩的棋牌遊戲推薦教導》對本年的電網投資安排為5126億元，同比上年實際投資額的4889億元增長48。但年頭棋牌遊戲推薦以來電網根本建設投資完工額累計同比下降191，現在來說對銅的拉動力并不明顯。
就汽車行業來說，2024年汽車產銷量連續為負增長，僅新能源汽車表現樂觀，可是新能源汽車銷量僅占汽車行業不足5。
空調是銅終端消費的重要行業之一，相對而言表現較好。國家統計局數據顯示，4月份我國空調產量23636萬臺，同比增長154；1~4月累計產量75465萬臺，同比增長125。
此外，中國海關總署公布的數據顯示，4月未鍛軋銅及銅材入口量為41萬噸，較上年同期下降83；1~4月累計入口159萬噸，同比下降53。 4月提煉銅入口量為2947萬噸，同比下降74，1~4月累計入口11340萬噸，同比下降32。銅材及精銅入口在內地消費旺季階段同比減少，側面反應內地銅市需求疲弱。
結算
中美貿易摩擦升級對銅價利空已經有所體現，后期陰礙或有限，但環球經濟復蘇步履維艱對銅市需求形成連累，抑制銅價反彈動能。供給端趨緊趨勢明顯對代價形成支撐，預測代價繼續向下空間不大，但不去除后期中小型銅企因TC過低觸發減產或廢銅大幅收緊推升銅價。就現在而言，供需兩弱格局下，銅價難以走出趨勢性行情。（
