本月以來，內地有色金屬期貨出現全面上漲，不過漲幅分化較大，此中，鋅、鋁等傳統小品種高歌猛進，差別創下84和47的月漲幅。兩者皆為供應端有故事可講的品種，前期產能多餘嚴重，本年原料供應端步入長周期的收縮；盤面較小，成交并不活潑，但在行情推動下動能十足；上漲網投 運彩過程中資金流入明顯，成交量、持倉量和運彩足球討論波動率都大幅上行。
對于有色金屬的后期走勢，有解析人士表示，現在鋁鋅后市回調風險大于繼續上漲風險。此外，也有解析表示，滬鋅受倫鋅陰礙，下方有較強支撐。預測未來鋅價整體將維持偏強震蕩。
有色金屬全面上漲
鋅、鋁期貨表現亮眼
自3月底以來，強橫反彈的滬銅近期卻表現沖高乏力，而鋅、鋁期貨等傳統小品種則展示高歌猛進，差別創下84和47的月度漲幅，鋅更是成為明星品種。
自7月以來，滬鋅期貨主力14合約除了在7月2日、7月7日出現兩次較深的短暫回調之外，便一直維持著強勁的上漲趨勢，并在7月24日當天漲至2024年2月初以來的最高點17135元噸。與此同時，滬鋁也維持著相似的強勁漲勢，不過漲幅不及滬鋅，滬鋁主力14合約在7月23日漲至2024年11月下旬以來的最高點14260元噸。此外，滬銅主力14合約在7月初攜著6月中旬開始的那一撥漲勢沖到了3月大幅下跌以來的最高點51580元噸，然而在觸及當月最高點之后，滬銅主力合約重心小幅回落，保持在50000元噸整數關口震蕩整理。
華泰長城期貨解析師李瑋表示，對于滬鋅而言，陰礙盤面最關鍵的因素來自于環球多家大型鋅礦山在未來數年來將面對因資本耗盡而被迫關停的局面，從而造成環球鋅精礦供給短缺。
根本面上，嘉能可-超達公司旗下年產能運彩足球到達24萬噸的加拿大鋅礦Brunsick在2024年6月底因資本枯竭而壽終正寢。嘉能可-超達旗下同樣位于加拿大的Perseverance鋅礦也面對著由於礦產量大幅減少，礦山壽命即將解散而被關停的運氣。在2024年以前，印度的韋丹塔資本公司旗下位于愛爾蘭的Lisheen礦和現在環球第三大鋅礦—五礦旗下位于澳大利亞昆士蘭省的Century鋅礦也將差別于2024年和2024年面對資本耗盡而被關閉的局面，這兩座礦的年產能差別為175萬噸和51萬噸。
此外，依據ILZSG最新數據，2024年5月當月環球提煉鋅市場供給短缺74萬噸，1月-5月供給缺口已經擴大至194萬噸。此中，2024年5月環球提煉鋅產量為1124萬噸，提煉鋅消費量為1198萬噸；本年1月-5月環球提煉鋅累計產量為5428萬噸，需求量為5622萬噸。
南華期貨金屬研究員吳任以為，鋅期貨表現亮眼，重要由于海外大型礦山的關閉將在15年造成環球的供應缺口，年頭以來內地產量增長停滯。從資金博弈的角度看，環球市場的低波動強迫資金尋覓新的投資標的，大批資金涌入金屬市場輪番炒作，在需求端無驚喜的常態下，供應端的故事好像更誘人，與此同時，鉛鋅期貨與相關個股聯動也暗示著資金的聯動。
后期走勢現分歧
回調風險或增大
對于有色金屬的后期走勢，吳任表示，現在鋁鋅后市回調風險大于繼續上漲風險。現貨上鋁價上漲至14000以，電解廠利潤擴大，前期停產的產能和新疆在建產能有足夠的開工意愿，特別是因鋁價下跌而停產的邊際產能，在場所政府補貼下代價已經過份其完全成本，復產彈性較大；與此同時，鋁企為鎖定生產利潤，大批的套保空單入場成為可能。對于鋅，供應的短缺仍需在15年才能成為現實。在地產增速下滑的大條件下，兩者需求端并無驚喜；現在資金的過度炒作也是我們憂慮的風險點，贏利單的回補在近期是大約率事件。
李瑋表示，環球來看，由于幾座大型鋅精礦面對關停田地，中長期供給不足運彩 讓分規則的特點將逐步展現，導致鋅精礦供給整體展示外強內弱的局面，但也令滬鋅受倫鋅陰礙，下方有較強支撐。預測未來鋅價整體將維持偏強震蕩，中長期而言投資者仍可繼續持有滬鋅多單，短期則可以等候鋅價回調后的多單入場機會。
