8月份以來，內地外鋁價一枝獨秀，進入9月份，1411合約創下2024年6月14日以來的最高記載。筆者以為，鋁價反彈刺激海內外鋁冶煉廠復產、中國鋁冶煉成本下降、中國鋁材產出和產能多餘這三大利空逐步轉強，后市鋁價大幅回撤風險在攀升。
鋁土礦供給憂慮升溫
年頭至今，一直有一個因素在困擾鋁市場——鋁土礦供給疑問。本年1月份運彩 串關印尼政府頒布了原礦出口世足 運彩賠率禁令，導致中國從印尼入口鋁土礦銳減。海關總署數據顯示，2024年1-6月份，中國入口鋁土礦19516963噸，較上年同期大幅下降40。據了解，嚴重依賴印尼入口礦的企業重要聚集在山東地域。
至8月份，實際場合表明，山東快要3700萬噸的庫存可以知足生產1400萬噸氧化鋁原料要求，印尼鋁土礦入口對鋁供給沖擊總體不大，重要陰礙是抬升鋁土礦入口代價。
通過推算，未來大西洋盆地將成為中國鋁土礦入口替代印尼的來歷地。然而，埃博拉病毒肆虐非洲，現在已經伸張至幾內亞、塞拉利昂、利比里亞、尼日利亞等西非地域國家，從而使得中國鋁土礦供給憂慮升溫。
海外可流暢貨源被鎖定
一直以來，倫敦金屬買賣所（LME）庫存融資便是環球鋁行業關注的焦點。庫存融資買賣，鎖定了大批的鋁，市場消費商不得不支付高額的溢價，推升環球鋁現貨貿易溢價，LME庫存預測達1000萬噸，官方及非官方各占一半。
數據顯示，LME鋁庫存從3月份的540萬噸以高下降至8月22日的4843萬噸，LME鋁注銷倉單也從230萬噸攀升至8月22日的2553萬噸，但LME鋁注銷倉單占庫存的比例照舊高達527，這意味著LME鋁庫存融資規模照舊很大。
現在環球鋁貿易升水照舊居高不下。自上周開始日本買家開始和西方鋁供給商就第四季度的鋁升水展開協商，第一家提供報價的為俄羅斯的Rusal，其報價高達每噸460美元，預測供需兩方的協商將連續至本月底。從美元實際利率來看，低融資成本繼續力捧庫存融資和買近賣遠的套利買賣。
環球冶煉復產壓力上升
跟著LME代價疊加現貨升水的報價連續不斷攀升，海外市場更多的高成本產能逐步從賠本轉向盈利，企業盈利改良的直接結局是刺激產出的覆原或提拔。2024年7月份環球電解鋁產出開始出現環比回升。分項數據顯示，7月份非洲電解鋁產量從6月份的143萬噸升至147萬噸，北美電解鋁產量從6月份的372萬噸升至385萬噸，其他包含有中東歐、海灣地域和中國電解鋁產出在7月份都出現明顯的回升。
對比環球重要鋁冶煉企業的現金成本，發明現在鋁價已完全突破了各大鋁企業的現金成本。假如代價要蓋住所有海外產能的成本，LME代價疊加現貨升水的報價將會到達2500美元噸以上，足夠蓋住海外冶煉廠2200-2400美元噸的完全成本。運彩登不進去
內地方面，中國鋁冶煉行業平均現金成本在14000元噸左右，因此7月份包含有廣西等西南地域和中鋁在其他地域的產能都紛飛復產。據了解，包含有甘肅東興鋁業、山西兆豐鋁業在內將有約90萬噸電解鋁產能預備復產。
生產成本有望下移
本年4月份相關部分已批復云運彩對獎查詢南省電力用戶和發電企業直接買賣試點的輸配電價。另據了解，除了云南，廣東、山西、山東等十多個省份也啟動了直購電買賣試點，且推進速度在連續不斷加速。
以生產1噸電解鋁按國家界定的電價賞罰值13700千瓦時算計，一個50萬噸的電解鋁企業年用電運彩奧運怎麼買量將到達64億千瓦時，這就意味著需要配備3臺35萬千瓦機組的電廠才能保證其正常生產。依照某些直購電試點地域企業方面可以獲得大概002元千瓦時-003元千瓦時的電價優惠來算計，50萬噸電解鋁企業每年可以節約用電成本高達64億元。因此，一旦直購電在全國范圍內逐漸推廣，占電解鋁生產成本40左右的電力成本會出現明顯下移，從而導致電解鋁的完全成本和現金成本都同步下降。
