本年以來，氧化鋁價在海德魯復產后大幅走弱，電解鋁利潤得以大幅修復。現在，氧化鋁利潤空間已經很薄，未來鋁價重要矛盾或遷移為電解鋁產能增量和需求的相互關系。
氧化鋁已相近現金成本
依據AME測算，在現在需求場合下，海外氧化鋁現金成本為300~330美元噸。依據SMM數據，澳洲氧化鋁FOB代價現在為299美元噸，海外氧化鋁代價下跌空間已經不大。內地氧化鋁代價現在保持在2400元噸一線，代價間隔行業平均現金成本也不線上棋牌遊戲網站遠。內地氧化鋁廠開始限產，未來氧化鋁代價或維持低彈性，對于鋁價和產業利潤分配的陰礙大大減小。
利奇馬擾動或止于短期
本年來登陸我國的最強臺風利奇馬過境山東，從8月10日開始，山東大部門地域都迎來了強降水，臨沂、濰坊、濱州、淄博等地部門地域都出現了對照嚴重的內澇。山東省電解鋁產能在我國占比近25，臺風過境有可能對鋁價造成顯著陰礙。據SMM動靜，山東當地電解鋁企業現在電解槽運轉正常安全的棋牌遊戲平台，但鋁水運輸碰壁。12日17時，臺風利奇馬強度已經減弱至八級。截至8月13日中午12時，利奇馬已達到渤海海峽一帶，而滬鋁上漲143，反映較為溫順，臺風對于鋁價的擾動或限于短期。
去庫存提速支援行業利潤
現在電解鋁利潤處在本年以來的較好程度，山東和新疆已過份1000元噸，而利潤的來歷重要來自氧化鋁端的讓渡而非電解鋁代價的上漲。現在的鋁價得到下手機棋牌遊戲游需求的支撐。從庫存來看，2024年頭LME庫存為127萬噸，截至8月12日，庫存為9915萬噸，下降22，環比8月9日庫存9983萬噸，減少6725噸。2024年頭上期所庫存為672萬噸，截至2024年8月12日上期庫存為3915萬噸，下降41，環比8月9日庫存4037萬噸，減少122萬噸。LME和上期所都仍在去庫的大趨勢中。本年以來，上期所鋁庫存去化速度明顯快于LME，重要理由可能是房企高周轉運行下的住宅進入竣工階段，鋁合金門窗需求重要會合在房地產后周期，而建筑需求占比我國鋁總需求近13。
汽車行業有見底端倪
中國汽車工業協8月12日公布數據顯示，7月份，我國乘用車銷量153萬輛，同比下降39。1~7月，乘用車產銷差別完工11501萬輛和11654萬輛，產銷量同比差別下降153和128。銷量降幅比1~6月繼續收窄。從二手車買賣額累計同比數據來看，本年增速保持在3以上，且進入下半年有連續好轉的端倪，說明消費需求存在，只是對代價敏感。跟著減稅降費的連續進行，在房地產代價維持的場合下，汽車消費或從低價車型開始修復。
近期宏觀數據
我國7月份，M2同比增長81，預期84手機棋牌遊戲平台，前值85。7月份人民幣借貸增加106萬億元，預期127萬億元，前值166萬億元，同比少增長3975億元。7月份社會融資規模增量為101萬億元，比去年同期減少2103億元。
場所政府專項債占社融比例創出歷史新高，到達1141，總量仍在勻速增長中。M1-M2為-5，顯示投資懇切不足，不過雖在底部區間但并未降速。新增借貸累計同比為1366，仍在本年以來的下降區間中。重要壓力在7月份CPI的28。跟著豬價和果蔬代價上漲，CPI仍有上升勢頭，而M2-GDP-CPI已經相近2024年10月份的低值-1，經濟有部門滯脹特征。本年維持經濟增長壓力增大，后面也許有更多財政和錢幣政策出臺。
綜上所述，現在，電解鋁開工率和利潤程度維持在偏高程度，未來假如需求不振或產能增加則鋁價有下跌空間，電解鋁行業可能讓渡利潤。在氧化鋁代價波動平穩后，重要矛盾變為庫存去化速度和新增產能場合的博弈。三季度，電解鋁新增產能有限，需求維持慣性的可能性較大，預測鋁價將窄幅震蕩。中期需要觀測汽車行業是否能夠見底回升。發起依據內棋牌遊戲論壇外盤去化速度和以及產能變化場合做相應謀略。（前海期貨）
