內容提要：
1、甲醇期貨7月區間震蕩。受歐洲峰會經濟刺激利好提振，國際原油代價持續大漲，內地大宗品市場全線上漲，甲醇期價出現反彈，然而下游需求連續疲軟，甲醇上行幅度碰壁；內地宏觀經濟數據疲弱，經濟下行壓力增大，甲醇期價在布林通道上軌與中軌之間弱勢調換；可是歐債危機再度發酵，IMF公然宣稱，鑒于希臘一再不能實現緊縮目標，預備截止對該國提供救濟，市場憂慮情緒加重，甲醇期貨在2800下方弱勢運行。
2、內地甲醇供給壓力連續不斷增大。從供應場合來看，6月中國甲醇產量連續增加，港灣地域庫存雖有一定水平的緩解，但消化速度仍較遲鈍。前期甲醇檢驗的裝置在7月中下旬會合重啟，此外7-8月入口量可能增多，后期供需失衡疑問可能加劇。另有，ICIS數據顯示，甲醇下半年新投產能近800萬噸的程度，8月甲醇供給壓力較大。
3、上游成本代價逐步企穩。盡管環球經濟增長減緩，但在投機商推測各國將刺激經濟的心理預期下，國際油價從6月份低點強勁反彈，且第三季度國際油價往往遭受需求季候性增長以及大西洋颶風陰礙而上漲。現在環渤海動力煤代價相近觸底，跌幅連續不斷收窄，有趨穩端倪。秦皇島港動力煤現貨價開始回升，與國際煤炭到港價根本接軌，并相近一年一度的重點合同煤價。另有，國際動力煤價持續三周出現反彈，入口利潤已轉為負，后期國際煤價對內地供給的沖擊將減弱，預測8月甲醇生產成本將逐步企穩。
4、下游需求有望好轉。甲醇的需求具有季候性特點，6、7月份受雨季及高溫的陰礙，下游各產品需求處于淡季。8月份跟著雨季和高溫的逐步消退，下游補庫存的需求可能將逐漸回升，同時，跟著三季度建材市場將逐漸進入旺季，下游甲醛的需求將得到提高，預測8月中下旬甲醇需求將逐漸步入季候性覆原通道。
5、甲醇在供需博弈下遲鈍上行。總體來看，甲醇生產成本逐步不亂，跟著8月中下旬下游需求的逐步覆原，預測8月甲醇有望好轉，但在供應壓力預期連續不斷增大的形勢下，甲醇代價上漲空間有限。
第一部門甲醇7月震蕩運行
一、甲醇期貨7月區間震蕩
受歐洲峰會經濟刺激利好提振，國際原油代價持續大漲，內地大宗品市場全線上漲，甲醇期價出現反彈，然而下游需求連續疲軟，甲醇繼續上行碰壁，在布林通道上軌下方盤整。內地宏觀經濟數據疲弱，經濟下行壓力較大，且市場對歐債危機憂慮情緒不減，甲醇期價在布林通道高下軌之間弱勢調換。可是歐債危機再度發酵，IMF公然宣稱，鑒于希臘百家樂倍壓法一再不能實現緊縮目標，預備截止對該國提供救濟，市場憂慮情緒加重，甲醇期貨在2800下方運行。停止7月26日，甲醇1209合約收盤于2773元噸，7月買賣區間會合在2709-2877之間，月K線上漲32元噸，漲幅1。17%；7月甲醇成交量減少11。3萬手至53。4萬手，持倉量減少5338手至12624手，甲醇主力逐步由1209合約移倉換月至1301合約。
二、國際甲醇代價7月沖高回落
6月中旬，由于國際上產能較大的甲醇裝置在泊車檢驗，導致甲醇供給偏緊，6月底國際甲醇代價出現強橫反彈。7月以來，由于環球宏觀經濟數據疲弱以及歐債危機的連續不斷惡化，加上甲醇處于季候性消費淡季，下游需求連續低迷，國際甲醇代價連續下行，除美國海灣甲醇代價較6月持穩外，其他地域均出現大幅下跌，跌幅均在10美元噸以上。停止25日，CFR中國港甲醇最新代價在352百家樂 算對子-354美元噸，CFR東南亞最新代價在358-360美元噸；FOB方面美國港灣最新價差別在356。31-357。98美元噸，歐洲鹿特丹甲醇代價為340。62-341。83美元噸。從走勢圖可以看出，美國港和東南亞地域的甲醇代價仍有小幅下跌趨勢，歐洲地域和中國港甲醇代價有企穩的端倪，另有，從我國華東地域現貨和入口甲醇的對比來看，現在內地甲醇代價比入口代價稍高，短期入口甲醇對內地甲醇有沖擊作用。從外圍市場了解到，7月伊朗對華輸出有望提高，同時考慮到伊朗經印度轉運至中國的貨量有所增加，以及阿曼甲醇可能的輸出增量，7月中國入口甲醇到港數目或將覆原常量至40-45萬噸程度。
三、內地甲醇現貨代價整體保持不亂
內地甲醇現貨市場甲醇市場履歷過了旺季不旺，淡季更淡的行情后，市場代價6月中旬開始筑底反彈，7月甲醇現貨市場整體保持不亂，月末局部地域有小幅下滑。近期化工期貨色種在歐債等外盤利空打壓下出現持續殺跌，甲醇期價保持弱勢震蕩，而現在港灣現貨市場根本面變化不大，港灣市場需求低迷、成交乏力的近況也使得市場缺乏反彈動力。國內市場跟著西北大型裝置的陸續重啟，在供給預期增加的底細下，買氣同樣缺乏，市場成交疲軟，局部地域連續陰跌，但近期由于內蒙部門企業裝車較慢，加之西北通向國內部門路段堵車嚴重，導致山東、河北等地省外貨源供給偏緊，短線尚能夠對當地市場起到一定支撐作用。現在下游產品表現不一，但就整體而言下游產品多數開工較低，需求對市場仍無有力支撐。而當前大廠裝置的陸續開工是國內市場的空頭主力，兗礦榆林及內蒙久泰均已開始銷售，現在內地整體開工率正遲鈍回升，另7-8月入口量也可能有所回升，因此短期市場供需根本面仍難以支撐市場連續走強。但8月份跟著雨季和高溫氣象的慢慢消退，下游需求將會有所上升，預測內地甲醇現貨市場將可能好轉。
四、內地甲醇供給壓力連續不斷增加
從供應場合來看，2024年6月中國甲醇產量為223。5萬噸，同比增加15。94%，1-6月累計生產1311。21萬噸，同比增加17。27%。停止6月21日，華東港灣庫存為35。6萬噸，華南港灣12萬噸，現在港灣地域庫存雖有一定水平的緩解，但消化速度仍較遲鈍，且月底庫存有小幅反彈端倪。前期甲醇檢驗的裝置將在7月中下旬會合重啟，此外7-8月入口量也可能增多，后期供需失衡疑問可能加劇。另有，ICIS數據顯示，甲醇下半年新投產能有所增加，初步預測新建裝置產能近800萬噸的程度。預測8月甲醇供給壓力仍然較大。
第二部門上游成本代價逐步企穩
一、內地煤炭市場繼續下跌空間不大
煤炭：7月內地動力煤市場連續下跌，但跌幅有所收窄。最新一期環渤海發燒量5500大卡動力煤代價指數報收于641元噸，與上一教導周期比擬每百家樂 限紅噸下降了11元，環比跌幅達1。69%，與上年同期比擬跌幅達23%。數據顯示，現在沿海六大電廠合計存煤1574。07萬噸，比月初下降14。67萬噸。在各地煤炭生產商限產作用下，雖是持續第11周呈下行態勢，但環比跌幅有所收窄，顯示動力煤有趨穩端倪。秦皇島港動力煤現貨價比上年底國家發改委確認的最高限價程度已經低170元噸；并相近一年一度的重點合同煤價；且與國際煤炭到港價根本接軌。另有，國際動力煤價持續三周出現反彈，入口利潤已轉為負，后期國際煤對內地供給的沖擊將減弱，內地秦皇島港煤價開始回升，且港灣庫存消化速度加速，預測動力煤代價繼續下跌空間不大。
二、國際油價強勁反彈
盡管環球經濟增長減緩，但在投機商推測各國將刺激經濟的心理預期下，國際油價從6月份低點強勁反彈。同時，掛心北海原油供給量減少，夏季環球需求季候性增長，以及中東緊張的政治局勢也推高了市場氣氛，七個買賣日泰西原油期貨持續累計上漲了10%以上。停止2024年7月20日，紐約商品買賣所輕質低硫原油首月期貨凈漲6。48美元，漲幅7。63%；每桶總結均價91。44美元。倫敦洲際買賣所布倫特原油首月期貨凈漲8。95美元，漲幅9。14%；每桶總結均價106。83美元。
第三季度國際油價往往遭受需求季候性增長以及大西洋966,-006,-062%颶風陰礙而上漲。此外，由于挪威油田罷工、利比亞選舉時期產量意外下降且北海地域即將按策劃維修，布倫特原油實物市場供給意外吃緊，預測8月北海原油產量可能降至2024年內最低程度。可是2024年環球經濟明顯減緩，美國第三輪量化寬松政策落空，投機商難以在商品期貨市場炒作，國際油價不容易大幅回升。后期中東局勢以及相繼公布的許多經濟數據仍將主導近期原油走勢，預測8月國際油價的整體漲勢仍將延續，但漲幅會有所收窄。
三、自然氣代價繼續回升
紐交所自然氣期貨7月繼續回升，停止2024年7月19日收盤代價為3。00美元mmbtu，上月底收盤價2。81美元mmbtu，上漲0。19美元mmbtu，漲幅為0。12%。
第三部門下游需求8月有望好轉
甲醛：中國甲醛市場行情連續走低，市場整體出貨一般，開工率保持不亂，據統計50家甲醛企業開工率為59。43%。受7月雨季及炎熱氣象陰礙，下游板材廠開工率很低，粘膠劑需求收縮，甲醛消耗量萎縮。本月11日內地成品油第三次下調后，甲縮醛需求有所上升，走貨尚可；多聚甲醛、烏洛托品等下游小產品交投一般。下游市場因內地房地產行業回暖端倪并不明顯，預測近期甲醛仍將保持盤整趨勢。
二甲醚：本月二甲醚市場行情有所好轉，整體市場依據片區有差異水平的調換。由于上游原料甲醇市場行情好轉，下游需求略見好轉端倪，但二甲醚市場利好支撐不大，整體市場代價還是以不亂為主，部門市場人士仍持觀望立場，覺得市場行情沒有明顯好轉。現在二甲醚企業開工率仍是處在低位，庫存壓力不大，據統計全國60余家重要企業開工率為52。84%。后期二甲醚市場具體場合仍需觀望原料甲醇市場的行情，預測二甲醚市場行情以走穩為主，或跟著甲醇市場的回溫暖下游需求的好轉會有代價的小幅上調。
醋酸：內地醋酸整體市場行情根本維持平穩，整體市場開工率不高，醋酸原料甲醇市場行情有所好轉，帶動了醋酸市場代價上調，固然醋酸市場行情有所好轉，但下游觀望立場照舊存在，市場人士觀望市場是否有實質性利好支撐，代價上漲可否支撐住，也導致醋酸廠家開工率不高，市場交投氣氛略有好轉，后市行情還需觀望原料甲醇市場動態和下游接貨場合。據統計12家中國醋酸企業共計476萬噸裝置，開工為53。13%。現在內地醋酸市場主流成交代價在2700-2900元噸；華東地域市場主流在2700-2900元噸；華北地域主流洽商在2700元噸鄰近；山東主流成交在2750-2850元噸。
然而，甲醇的需求具有季候性特點，6、7月份受雨季及高溫的陰礙，下游各產品需求處于淡季。8月份跟著雨季和高溫的逐步消退，下游補庫存的需求可能將逐漸回升，同時，跟著三季度建材市場將逐漸進入旺季，下游甲醛的需求將得到提高，預測8月中下旬甲醇需求將逐漸步入正常的季候性覆原通道。
第四部門后市展望
從甲醇現在根本面來看，現在上游環渤海動力煤代價相近觸底，跌幅連續不斷收窄，有趨穩端倪。秦皇島港動力煤現貨價開始回升，與國際煤炭到港價根本接軌，并相近一年一度的重點合同煤價。另有，國際動力煤價持續三周出現反彈，入口利潤已轉為負，后期國際煤價對內地供給的沖擊將減弱百家樂 閒龍寶，預測8月甲醇生產成本將逐步企穩。
甲醇供給方面，6月中國甲醇產量連續增加，港灣地域庫存雖有一定水平的緩解，但消化速度仍較遲鈍。前期甲醇檢驗的裝置在7月中下旬會合重啟，此外7-8月入口量可能增多，后期供需失衡疑百家樂如何贏問可能加劇。另有，ICIS數據顯示，甲醇下半年新投產能近800萬噸的程度，8月甲醇供給壓力較大。
甲醇需求方面，甲醇的需求具有季候性特點，6、7月份受雨季及高溫的陰礙，下游各產品需求處于淡季。8月份跟著雨季和高溫的逐步消退，下游補庫存的需求可能將逐漸回升，同時，跟著三季度建材市場將逐漸進入旺季，下游甲醛的需求將得到提高，預測8月中下旬甲醇需求將逐漸步入正常的季候性覆原通道。
總體來看，甲醇生產成本逐步不亂，跟著8月中下旬下游需求的逐步覆原，預測8月甲醇有望好轉，但在供應壓力預期連續不斷增大的形勢下，甲醇代價上漲空間有限。
