正源控股股份有限公司（簡稱正源股份）、寧夏中銀絨業股份有限公司（簡稱中銀絨業）、鵬都農牧股份有限公司（簡稱鵬都農牧），這三家并未披星戴帽的上市公司近來有關退市的動靜觸發關注。
ST和*ST是A股市場針對存在疑問的上市公司採用的一種特殊標誌，目的是向市場進行風險警示，也被形象地稱為披星戴帽。在A股市場，上市公司1元面值退市已不鮮見。但從過往案例看，觸及這一強制退市紅線的多數為ST（其他風險警示）或*ST（退市風險警示）股票。如今非ST個股接二連三遇到面值退，讓更多低價股感覺壓力陡增。
雖未披星戴帽也面對退市
鵬都農牧是一家農業與食物上市公司，自2024年登陸知交所至今，已上市14年，也被稱為養牛大戶。如不經意外，這家公司近期將會從A股離場。
依據知交所近日下發的事先示知書，公司股票在6月4日至7月2日時期，持續20個買賣日的收盤價均低于1元，觸及知交所股票終止上市熱門免費棋牌遊戲情境。知交所擬決意終止鵬都農牧股票上市買賣。7月3日開市起，鵬都農牧股票已停牌。
在鵬都農牧之前，6月25日，知交所已向另一家上市公司中銀絨業下發雷同示知書。這家2024年就在A股上市的老企業5月24日至6月21日時期，持續20個買賣日的股票收盤價均低于1元，同樣觸及退市紅線。
再早些時候，正源股份已在5月30日接收上交所下發監管工作函，鎖定退市運氣。6月線上棋牌遊戲下載27日，該公司股票從上交所正式摘牌。
值得注意的是，這三家鎖定面值退市的公司并非ST或*ST股，而是在沒有風險警示的場合下，因股價難以止跌而直奔退市邊緣。
多種疑問交織埋下退市隱患
非ST股持續出現面值退市的場合，反應了市場對公司根本面和未來前景的憂慮。南開大學金融發展研究院院長田利輝解析，股價下行存在多種因素，包含有公司業績不良、公司治理疑問，也包含有行業性情緒疑問、市場信心不足等。
在這些退市企業身上，存在著各不相同的疑問。鵬都農牧2024年年報顯示，實現歸屬于母公司的凈利潤為-935億元，出現2024年以來的首次大額賠本。受困于牛羊肉代價連續下跌，本年一季度的經營狀況并未好轉，公司歸母凈利潤仍賠本116億元。
業績下推薦的棋牌遊戲平台滑進一步陰礙到股票的資源市場表現，鵬都農牧的股價從本年初的15元股左右，整體一路下行到如今的036元股。時期，當股價拉響面值退市警報時，公司控股股東及其一致行動人也曾試圖自救，共斥資9400萬元進行增持，但增持未能有效挽回連續下行的股價。
作為人造板生產龍頭企業，正源股份曾在2024年向大康健領域轉型，但因下游需求不振，疊加行業周期變化等因素陰礙，企業面對主業不振、轉型失利的困局，業績更是飽受詬病。過去四年間公司曾三年出現賠本，僅2024年出現過短暫盈利。
為推動業績增長，中銀絨業也寄望于并購快速切入新能源賽道，但跨界并購并沒有如愿，業績頹勢終極為退市埋下隱患。
可給予更長買賣時間緩和沖期
依照A股面值退市的條例，上市公司收盤價持續20個買賣日跌破每股面值，將會面對面值退市的風險。但在市場環境對照低迷的底細下，那些非ST股、非績差股也可能陷入面值退市的風險。近期接二連三出現的非ST股面值退市，讓一些投資者感覺憂慮。
市場環境的連續不斷變化，確切要求條例具有一定的敏捷性和安適性。田利輝表示，在市場環境急劇變化時，過于嚴格的退市尺度可能加劇市場驚愕情緒。面值退市條例的設立初衷是為了保衛投資者長處，促使上市公司提高質量，維護資源市場康健發展。
他以為，退市應該退掉的是劣質公司，而非狀況臨時不良的企業。對于自身沒有嚴重疑問的公司，應該給予更長的買賣時間緩和沖期，避免因短期市場波動而被迫退市。在評估是否退市時，除股價因素外，還應綜合考量公司的經營狀況、行業前景、治理結構等。條例還需要安適市場變化，對差異類型的公司也需要差異的評價尺度。
并非所有低價股都是績差股，有的上市公司容易遭受周期陰礙。財經評論員郭施亮以為，針對即將引發面值退市的非ST、非績差股上市公司，可以延長面值退市的時間，將20個買賣日延長至90個買賣日，給予更長的緩沖期。
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