行業處于休眠期，估值偏高
在刺激政策退出預期、環球宏觀經濟變數依然很大以及美元走勢等因素作用下，近期化工品代價根本維持盤整走勢。
另一方面，諸多子行業需求方面也沒有出現明顯的好轉，依據現在最新年報算計，化工各板塊靜態市盈率均高于大盤整體市盈率程度，在未來增長相對守舊的場合下，估值明顯偏高，所以總體而言，我們以為行業處于休眠期的時間會延長，行情的啟動應親暱關注產能、開工率及代價等因素。
煤、鹽類化工產品
PVC方面：PVC生產工藝除了電石法之外，還有乙烯法。從環球范圍來看，乙烯法占環球總產量的65％，而我國則重要以電石法為主，其占總產量的75％。
盡管需求依然會平穩增長，但多餘的產能依然是代價前行的強盛阻力。現在無論是電石法還是乙烯法，其價差在盈虧均衡鄰近，但對于一體化的電石法生產商而言，由于其電力與電石均可自給，所以其開工率場合及盈利場合均會好于其他公司。總體來講，我們依然看好2024年原油代價，保持以前對油價80－100美元／桶吃角子老虎機機率原理之間運行的判定，另有，我們也看好房地產開闢建設，但PVC代價依然受制于產能多餘，總體我們保持相對樂觀的立場老虎機 贏錢秘訣。
純堿方面：純堿的生產想法有氨堿法和聯堿法。受下游市場的回暖，純堿行業也隨之跟進，現在企業開工率從20年的85％上升到90％以上，各生產企業開工率明顯提高，庫存較少。固然市場在漸漸回暖，但現在有數百萬噸純堿產能在建設，這與上世紀末亞洲金融危機時進入低谷期截然差異。在1996年下半年至1999年下半年時期，純堿行業沒有一個老廠擴建，也沒有建設一個新廠，因此在亞洲金融危機過后，市場得以趕快覆原，很快走出低谷，并進入長達9年的高速發展期間。所以擴張的產能依然是代價上行的強盛阻力。從價差場合看，現在聯堿法和氨堿法輕質純堿價差差別為220元噸和90元噸，比擬之前，盈利才幹已明顯改良。
總體而言，我們以為純堿的復蘇歷程將會遭受供應方面的巨大壓力，與此同時消費并不會突飛猛進地增吃角子老虎777長，盈利才幹連續增強的動能并不充分，對純堿板塊，我們以為在二季度跑贏行業指數的概率并不大，保持中性的觀點。
尿素方面：我國的氮肥重要是尿素，從2024年1月至今，其占氮肥的比重平均在60％左右，所以尿素市場對農用化肥的敏感性很強。現在，尿素代價維持在1800元左右，煤頭尿素價差在350元噸左右，盈利才幹仍在上升期，但云南旱災也對尿素的需求帶來負面的陰礙，從交投氣氛來看，下游采貨商備肥積極性略有減緩，但受成本支撐，代價下滑幅度較小，再加上淡儲經銷商仍未動手備肥。綜上所述，內地尿素市場當前多以觀望為主，預測尿素市場在短期內仍將以下滑為主，后期要看內地用肥需求。
磷化工、石油路線產品
磷礦與黃磷方面：現在出現的場合是磷礦石產量同比下降25％左右，與此同時，磷礦石代價也穩步上升，現在維持在340元噸的程度。從黃磷代價與價差可以看到，黃磷的盈利仍然在復蘇過程。總體上我們以為磷礦石的代價將會在二季度根本維持平穩，那麼黃磷的盈利仍然可觀。
磷酸及磷酸鹽方面：磷酸價差也處于覆原上升的通道中，但由于需求并不會大幅上升，成本仍然會有所增長，盈利才幹并不會出現大幅回升。石油路線的化工品重要與原油代價有很強的相關性。短期內，由于歐洲頻繁曝出債務危機及主權信用危機被下調的事件，美元依然處于強橫身份，盡管如此，我們對全年的原油代價依然維持樂觀，預測原油代價將在80-100美元桶之間運行。二季度原油代價依然承壓，出現大行情的可能性并不大。
關注資產注入與重組的投資時機
我們發起投資者關注東華能源（002221），重要是由于其母公司擁有100％控股的全資子公司南京百地年實業有限公司56萬方的LPG巖洞儲罐。現在，公司收購完江蘇碧辟液化石油氣2?1000立方米儲罐，張家港及周圍地域的行業會合度有所提高，公司的毛利率有望提高。待母公司將其50萬方的LPG巖老虎機基本規則洞儲罐注入到上市公司，公司在所在地域的行業身份將無人能及。
另一方面，我們發起投吃角子老虎機攻略文章資者關注紅太陽（000525），重要在于其重組后公司主營盈利才幹得到大幅提拔，重組也將變更公司的增長路徑。現在，公司重組已經通過江蘇省政府及商業部的反壟斷查訪，及國家的環評，而通過證監會的批準也只有一步之遙。重組后的紅太陽將擁有擬除蟲菊酯產業鏈、吡啶堿產業鏈和氫氰酸產業鏈等三條產業鏈，形成中間體－原藥－制劑－銷售渠道的整體優勢。
投資謀略
我們對化工諸多子行業在二季度的表現依然持謹嚴樂觀的立場，總體上講是持中性偏正面的觀點，行業整體性時機不會太明顯，重要在于需求不會增長很快，而產能擴張與多餘水平依然壓制代價上行。我們發起投資者在某些藍籌個股出現一定幅度的下跌之后，可以考慮建倉，與此同時，依然看好未來成長性相對明確的個股，以及因重組變更增長路徑的公司。
