最近，鎳價在經驗一輪短暫回調后重拾升勢，再度站回12萬元噸上方。當前鎳供需偏緊格局尚未變更，根本面整體向好。此外，最近供給端擾動加劇，印尼暴發罷工浪潮，菲律賓臺風登岸，使得原先緊迫的原料供應雪上加霜，鎳價大幅增倉上行。但是短期疫情反彈，對海外疫情的憂慮開端從頭主導市場心情，同時美國大選結局逼近公布，市場不確認性上升，需嚴防宏觀危害。
鎳礦價錢連續上行
跟著菲律賓進入傳統雨季，主礦區Surigao鎳礦裝運速度放緩，部門礦山已中止原定10月底發出的訂單，暫停期船販售，市場可流暢貨源愈發緊缺。目前NI15鎳礦市場報價均價繼續由10月初的715美元濕噸上升至74美元濕噸。鐵廠鎳礦庫存較為緊迫，從數目上看，大多數廠家庫存低于3個月；從產量占比看，產量占對照大的廠家鎳礦庫存會合在3~4個月。鎳礦供不應求下價錢堅挺，鎳鐵廠尤此中小型冶煉廠面對原料短缺和本錢高企的包袱，多表明后期有停產方案，四季度內地鐵廠將面對減產包袱。
庫存方面，截至10月23日，全國十大碼頭庫存報80402萬噸，繼9月份小幅回升后再次轉為降落，庫存程度處于比年來低位程度。跟著菲律賓進入雨季鎳礦出貨將顯著減少，而內地鎳鐵廠大多數原料備貨缺陷，鎳礦供給偏緊格局較難改良，鎳礦價錢預測保持強橫。
鎳鐵價錢博弈加劇
鎳鐵方面，跟著印尼新產能的不停投產，中國和印尼鎳鐵供給總量穩步抬升，9月份，Mysteel中國和印尼鎳鐵產量金屬量總計1033萬噸，環比增長698，同比增長721。從10月開端，預測內地鎳生鐵產量開端顯露降落，重要由于鐵廠原料庫存緊迫，疊加礦價上漲擠壓利潤空間，或將被迫減停產。因此，前程鎳鐵供給增量將重要起源于印尼。海關數據顯示，9月份，中國入口鎳鐵3409萬實物噸，同比增長6383，環比增長1677。1~9月，累計入口24583萬噸，累計同比增長8673。此中，從印尼入口的鎳鐵累計量約197萬噸，同比增長1147。
由于不銹鋼廠的連續高排產，鎳鐵整體供給量仍然偏緊。9月份內地32家不銹鋼廠粗鋼產量2756萬噸，環比8月份降落049，同比增長948。途經持續6個月環比增長后，固然9月略有降落，但總產量仍保持高位。10月份，內地32家不銹鋼廠粗鋼排產預測為2794萬噸，環比增長136，同比增長1198。
當前市場對于鎳行業鏈高下游存在預期分化，一是原料短缺帶來的供給端支撐，另有是需要走弱的預期帶來的價錢上行包袱。從原料端來看，由于前期鎳鐵經濟性走弱，依據市場調研，鋼廠水粹鎳比例上升顯著，廢不銹鋼比例也小幅上調，因此鋼廠是有在進行超通例備庫，以尋求原料端的其他替換品。大部門鋼廠11月生產所需鎳鐵多未備足，對于高鎳鐵仍有一定的采購需要。此外，跟著10月份鎳價回升，高鎳生鐵較純鎳再次由升水轉為貼水，并且廢不銹鋼價錢近期顯著上漲，高鎳生鐵經濟性有再次走升眉目，后期鋼廠采購手棋牌遊戲源碼段或再次發作變化。
在鎳鐵廠與鋼廠棋牌廳的博弈方面，一方面，鎳礦價錢大幅走高帶來鎳鐵本錢上移，疊加內地鎳鐵減產預期，鐵廠挺價意愿較強；另一方面，不銹鋼販售轉弱，鋼廠利潤走低，原料采購心理價降落，鎳鐵價錢博弈加劇。當前鋼廠備庫缺陷，且高鎳生鐵經濟性有再次走升眉目，鎳鐵的需要仍有支撐，原料短缺的邏輯仍有進一步強化的可能。價錢方面，SMM高鎳生鐵出廠價（8~12）均價也由10月棋牌遊戲官網初的1160元鎳點上升至1180元鎳點。
不銹鋼現貨價錢持穩
不銹鋼方面，截至10月23日，佛山不銹鋼庫存量179棋牌試玩8萬噸，無錫不銹鋼庫存量4157萬噸，國慶節后不銹鋼庫存現累庫眉目，現貨成交也較為淡泊。市場憂慮，不棋牌下載銹鋼廠連續高排產下，下游需要可否跟進？需要端轉弱的預期也是當前抑制鎳價的重要利空因素。但是由于原料端價錢堅挺，鋼廠利潤走弱，鋼廠挺價心態強烈。主流鋼廠多平盤操縱，大多數廠家穩價出貨，整表現貨價錢仍持穩為主。
固然不銹鋼存在需要轉淡的預期，國慶節后庫存小幅回升，不過假如鋼廠或許保持穩價出貨，則可能對于鎳價的負反饋仍較為有限。后期需連續注目不銹鋼庫存變化場合和現貨成交場合。
總體來說，當前鎳行業鏈高下游矛盾分化，原料端的短缺和下游需要轉弱預期并存，鎳鐵價錢博弈加劇。但是礦端短缺格局較難改良，鎳鐵需要仍有支撐，原料短缺的邏輯仍有進一步強化的可能。固然下游不銹鋼需要轉弱，不過鋼廠穩價出貨，對于鎳價的負反饋仍較為有限。當不銹鋼花費弱勢進一步明朗，現貨隨同走弱時，能夠市場才會切換到需要端負反饋鎳價的邏輯。
