鋁價在本年尤其是4月以來是表現較好的有色品種，未來是否能保持漲勢重要取決于下游需和解復產產能。需求方面房地產復蘇較強，復產產能邊際增加量或相對較弱。預測鋁價二季度或將強橫震蕩。
宏觀數據向好
中國4月官方制造業PMI為501，比上月回落04個百分點，持續2個月維持在擴張區間，但幅度有所減弱；3月份，中國M2同比增長86；3月份中國社會融資規模增量為286萬億元，比去年同期多128萬億元。此中M2和社融數據對照超預期。
從用電量看，中電聯披露了2024年3月電力數據：3月全社會用電量5732億度，同比增長75，超出預期。1~3月用電量16795萬億度，同比增長55。3月全國發電量5698億度，同比增長54；1~3月發電量16747萬億度，同比增長42。
從鐵路貨運量來看，2024年1月、2月、3月累計同比差別為82，33和3，呈弱復蘇狀態。2024年1月、2月、3月我國金融機構人民幣借貸余額差別為8718萬億，8792萬億和8903萬億，同推薦的棋牌遊戲平台比增幅為14，較為中性。現在，寬信用仍在向下傳導，而且減稅降費的連續性較強，中國經濟將連續復蘇。
樓市小陽春
建筑用鋁占我國最新棋牌遊戲平台鋁終端消費33左右。統計局公布我國1~3月全國房地產開闢投資同比增長118，高于1~2月的116；住宅新開工面積同比增長119，顯著高于1~2月的6。1~3月商品房銷售面積同比下降09，前兩月為下降36；同期商品房銷售額同比增56，前兩月為增長28。3月末商品房待售面積為51,646萬平方米，同比下降99。
依據房企的調研數據，本年前四個月，有75家房企銷售額突破百億，此中，碧桂園、萬科、恒大、保利、融創等5家龍頭房企銷售額突破1000億元。在銷售維持平穩的同時，房企拿地積極，土地溢價率超100的現象再次出現，單月有18家企業拿地過份50億元，刷新了最近一年多土地市場的月度記載。此中，融創、碧桂園、新城、中海、華潤、綠城、榮盛、金地等8家企業拿地過份100億元。
這和房企融資渠道邊際改良是親暱聯系的。4月，房企密集發表融資相近2600億元，融資規模相近8500億元。但由于我國住民杠桿率的高企和中心房住不炒的定位，樓市小陽春將難長期連續，但在中期仍將支撐鋁價。
電力電子和交通運輸領域差別占我國鋁消費的14和12。依據中國乘聯會數據顯示，3月份，中國廣義乘用車零售銷量為178萬輛，同比減少12，持續10個月下跌，呈斷崖式失速，汽車行業仍未見拐點。依據《國家電網有限公司2024社會責任教導》，2024年國家電網策劃投資額5126億元，較上年實際完工額同比增長484，對照中性。
復產場合
跟棋牌遊戲新手指南著4月免費棋牌遊戲平台份以來鋁價的趕快攀升，電解鋁行業利潤程度得到一定水平覆原，但尚不足以刺激大規模復產。現在的時點也對應了山東魏橋因響應秋冬限產政策棋牌遊戲排行關停產能的陸續覆原。2024年11月，山東魏橋關停產能約為50萬噸。4月15日，山東省公告文件《關于山東魏橋鋁電有限公司542萬噸電解鋁產能置換方案的公示》。按該策劃山東魏橋需要在置換產能投產后，拆除原有產能才能達產，而預期的啟動拆除時間為6月。預測二季度后這部門產能可能對鋁價造成壓力。
本年一季度，內地電解鋁堆積產量8633萬噸，同比減少12。此中3月份產量2981萬噸，同比減少15。由于供需仍然偏緊，二季度根本面仍可維持樂觀。但由于普遍預期鋁價攀升會刺激更大規模的復產，且魏橋置換產能復產逼近，預測鋁價將以強橫震蕩為主。（前海期貨）
