環球經濟處于衰退階段，美國通脹、生產、零售連續降落，歐元區的經濟也受到連續衝擊。日本、韓國、臺灣等地域經濟均有所回落，但電子行業鏈景氣量相對更好。二、三季度可能要面對環球經濟萎靡。環球鉛市存在供需兩弱格局，鉛供給呈上升趨勢，鉛蓄電池終端花費欠佳，累庫趨勢不減，鉛價回調包袱不減。
原生鉛產量變動不大
2020年5月份，制造業采購經理指數和非制造業商業事件指數均維持在臨界點以上，此中制造業采購經理指數為506，比上月小幅回落02個百分點；非制造業商業事件指數為536，比上月上升04個百分點。綜合PMI產出指數為534，與上月持平。
世界金屬統計局(WBMS)5月20日公布的月報顯示，2020年1~3月，環球鉛市供給短缺17萬噸，2019年全年為短缺237萬噸。截至3月底，總庫存較2019年底減少3萬噸。2020年1~3月，環球提煉鉛產量為290萬噸，較去年同期降落4。中國表觀需要量預測為1197萬噸，較去年同期減少22萬噸，占到環球總需要的41擺佈。1~3月，美國的表觀需要量則同比增長24萬噸。2020年3月，環球提煉鉛產量為10306萬噸，需要量為10358萬噸。
內地產量方面，5月原生鉛企業檢驗與覆原并行，產量較上月并無較大變動，僅是小幅上升。2020年5月，全國原生鉛產量265萬噸，環比上升107，同比上升513。1~5月累計產量同比降落242。
5月份，檢驗與復產產量根本相抵。安徽銅冠、云南蒙自、赤峰山金等存在檢驗場合，而河南岷山、西部礦業則逐步覆原產量。展望6月，跟著5月進行檢驗的原生鉛冶煉企業檢驗了結，棋牌遊戲博弈并陸續覆原生產，預測6月原生鉛產量延續增勢。6月份，檢驗場合重要顯露在河南豫光、云南棋牌宣傳馳宏和湖南金貴，河南豫光依然處于置換新舊產線的狀態；云南馳宏、湖南金貴方案于中下旬開端通例檢驗，因此產量增幅不大，預測6月原生鉛產量環比上升至272萬噸。
再生鉛增產受廢電瓶供給制約
內地受廢舊電池庫存低位供給偏緊，再生鉛供給緊迫。本周SMM再生鉛持證冶煉企業四省周度開工率為465，環比上周下調23。此中，江蘇再生鉛持證冶煉企業開工率為533，較上周持平，受廢電瓶供給緊迫陰礙，再生鉛企業開工率難有進一步增長；安徽再生鉛持證冶煉企業開工率為403，較上周降落49，因安徽大華金屬大爐檢驗，日產量減少；河南再生鉛持證冶煉企業開工率為498，較上周降落11，因濟源金利降至一條生產線生產；貴州再生鉛持證冶煉企業開工率為459，環比上周上調92，主因貴州上周有省廳環保查驗，停產2~3日，這周除火麒麟、金龍檢驗外其他根本覆原。
周內精廢平均價差仍在高位，目前為275元噸。可見前期再生鉛冶煉廠產能覆原良好，貨源充分。目前，廢電瓶價錢維持堅挺，周環比繼續上漲50元噸。跟著新增再生鉛產能的開釋，原料需要連續提升，低價廢電瓶貨源相對緊迫。再生鉛利潤受制于原質料本錢居高不下有被腐蝕的危害。后期或對再生鉛增產形成制約。
鉛酸蓄電池花費不旺
海外疫情暴發導致的出口訂單減少已經實際性陰礙內地蓄企開工率。本年前4個月，我國貨物貿易進出口總值907萬億元人民幣，比上年同期（下同）降落49，降幅比一季度收窄15個百分點。此中，出口474萬億元，降落64；入口433萬億元，降落32；貿易順差4157億元，降落304。生產多以年前訂單為主，但后續新增訂單不多。受國際疫情陰礙，鉛酸蓄電池出口有所陰礙。
目前，鉛酸蓄電池市場花費仍然體現不旺，下游已經處于傳棋牌統花費淡季，雖有個體大型企業存在沖刺上半年產銷量的場合，但大多數蓄企面對製品庫存居高不下的近況，貶價促銷的行徑仍在延續，終端鉛蓄電池顯露累庫眉目。本周，內地重要地域鉛蓄電池企業周度綜合開工率為6367，周環比微降007。面臨原質料本錢上升對利潤的進一步腐蝕，本周蓄企以消化原料庫存為主，后續不去除有企業進一步減產。
自5月8日以來，鉛錠社會庫存開端展示累庫趨勢。目前，SMM五地鉛錠庫存總量至144萬棋牌類遊戲噸，較5月29日當周上升028萬噸。鉛供給呈上升趨勢，鉛蓄電池終端花費欠佳，當向前口精鉛已流入內地，供應端對于當前的花費來講多餘包袱并沒有減輕。本周，內地鉛錠庫存累庫趨勢進一步得到棋牌下載站強化，導致鉛錠社會庫存繼續累庫，對鉛價繼續上漲形成制約。
鉛蓄電池花費轉弱，部門企業有意下調當月產量方案，同時入口鉛繼續到港，再生鉛亦是供給寬松，加之周初鉛價再度走高，蓄電池企業全面張望慎采，原生鉛煉廠庫存陸續累增，此中交割品牌交倉意愿上升，部門鉛錠廠庫遷移至社會庫存，庫存呈續增之勢。另原生鉛與再生鉛企業生產暫無較大變動，但花費板塊支持有限，且隨交割日逼近，下周鉛錠社會庫存仍有增量危害。（
