鈦白粉：利好利空博弈市場底牌難現
近期鈦白粉市場洽商雜亂，部門工廠受前期工廠連續領漲，逆市拉盤作用，也紛飛跟緊報價；部門企業在量身考慮之后，紛飛調換報價，但部門企業表示，在調換報價之后，新單簽訂場合欠佳，下游商家及終端客戶多考慮已是季候性需求淡季加之成本壓力等方面陰礙，望而卻步，繼續保持按需定進，小單采購為主。而市場另部門企業考慮到下游需求枷鎖未解，以按兵不動狀態，順暢銷售貨源，從而緩解庫存壓力。在近期鈦白粉市場交易兩方交投意向冷清，市場展示博弈狀態。
從內地鈦白粉供需面來看，內地北方地域已入冬季，下游部門涂料企業已停工放假，對于鈦白粉的最大採用量的建筑涂料來看，需求也在逐漸萎縮，國家對房地產方面的打壓，業者連續觀望，對于部門一線城市房價下滑，商家退房事件屢見不鮮，房地產市捕魚達人快速升級場的冷清直接陰礙了涂料產品產業鏈的運轉速度。在前期業者聞漲后出現一波采購行情，部門企業簽單量相對優良；在庫存壓力逐步減緩等方面的利好支撐下，企業選擇提拔產量或是抬升代價，來進一步刺激下游市場的消費場合。就當前市場來看，仍有部門企業裝置檢驗未覆原，整體供給量相對尚可。
近期外圍部門鈦白粉企業紛飛提漲報價，市場人士對出口市場寄予但願，部門商家表示，近期從出口接單場合來看，內地鈦白粉的出口量也在逐漸增多，對國外市場的占有率也再連續不斷高升。部門商家表示，近期受外圍提價支撐，內地部門一線重要工廠出口場合優良，部門企業FOB報盤多在2900-3000美元噸程度。
逼近年終，大部門企業除考慮總結等方面事宜外，部門企業開始陸續采購礦源，四川攀枝花地域小礦洽商較前期上漲300元噸至1400-1500元噸，個別重要大礦仍舊保持一單一談的原則，洽商參考在1700元噸鄰近；但原料硫酸近期并不盡人意，硫酸市場洽商連續下滑，山東地域洽商參考在360-400元噸，低端多為外發洽商；考慮原料一漲一落，且近期處于季候性需求淡季等方面因捕魚達人二代素，商家多平淡觀望為主。
整體來看，鈦白粉市場照舊利好利空并存，綜合市場漸進淡季，需求表現冷清等方面因素考慮，盡管市場出口方面和原料方面略有拉動，但實盤走漲壓力較大，預測短線鈦白粉市場仍將保持范圍內整理運行為主，發起關注重要工廠實盤動態，以及部門工廠裝置檢驗和開工場合。
PO局面僵持等候突破
本年內地外經濟環境連續不斷惡化，對我國海綿制品的出口和內需兩個方面造成了嚴重的抑制。內地資金政策較前期有所寬松，但下游中小企業仍需時間覆原元氣，短期尚難走出隱秘。因此對于原料的需求也就很難旺盛了。
前期新加坡、泰國、沙特裝置因事故理由忽然泊車，目前已經復工的場合下，從9月份開始入口至中國的環氧丙烷的量在增加。據悉，12月份，鑫岳化工新增10萬噸年的產量和淄博永達新增8萬噸年的產量，雖這兩套裝置現在仍處于試車階段line 捕魚達人，但廠家均表示在12月份裝置將會正式出貨，以及現在內地各環氧丙烷廠家裝置開工正常整體在8-9成左右，使得內地環氧丙烷貨源保持供大于求的局面。
進入2024年后，軟體家具市場表現不良，前三季度累計產量3091萬件，同比微幅增加262%，增速放緩，個別地域個別月份，還出現負增長；汽車行情增速較2024年明顯放緩，1-10月份產量15581萬輛，增速在42%，上年同期增速338%。通過以上數據可以看出，下游軟泡聚醚市場受困于沙發和汽車行業需求的增速放緩，間接使得下游行業旺季難尋，對上游原料市場也缺乏采購力度。
綜上所述，內地環氧丙烷市場仍多利空圍繞，在剛性需求下，市場走貨略微好轉，廠家持穩市場意愿較強，市場僵持局面明顯。環氧丙烷產能連續開釋，而下游行業增速放緩，中國整體經濟面對內憂外患疑問的場合下，環氧丙烷短市場短期內難以好轉，市場人士觀望氣氛濃烈。
供需矛盾鋒利純苯市場走勢疲弱
卓創資訊12月1日報道：11月內地純苯以弱勢整理態勢為主，對于油價的連續推高市場表現冷淡，亞泰西純苯市場弱勢整理，亞美套利窗口始終處于關閉狀態，亞洲純苯貨源充足，市場弱勢運行。本月中石化在月初下調純苯掛牌代價200元噸執行7500元噸以后保持穩價狀態，特別面臨入口資本以及華南、東北、西北等外來資本的沖擊，中石化華東公司壓力偏大，上行難度較大。從下游整體態勢來看，下游苯乙烯、苯胺、環己酮、苯酚等產品均處于陰跌態勢，苯胺、環己酮行業開工率下降，整體對純苯需求疲弱。截至本月末華東地域純苯收于7700元噸鄰近，多數持貨商家心態趨穩，低價大單貨源難覓。
利好因素：1。入口資本成本多數偏高，短期內商家低價走貨意向稀薄；
2。中石化多數企業出貨較為正常，整體庫存壓力不大；
利空因素：1。純苯入口資本抵達增多，華東市場庫存高企；
2。外盤始終維持弱勢運行，內地市場代價走穩，部門商家對于遠期外盤資本嗜好提拔；
3。下游產品走勢疲弱，特別環己酮、苯胺開工率偏低，需求下滑。
據粗略統計，12月份仍然有2萬多噸入口資本抵達，市場整體供給量照舊偏大，同時逼近年底，多數下游產品保持疲弱運行態勢，需求場合欠佳，因此預測在供需矛盾的陰礙下，12月份純苯市場將延續窄幅波動態勢，上行難度較大。
正丁醇根本面解析市場或陰跌整理
正丁醇根本面解析及預計如下，
石化廠家動向：利華益正丁醇供給略緊。天堿、山東建蘭、北化四正丁醇無量。齊魯石化部門內供，銷售無壓力。東北公司正丁醇銷售不亂。
原料丙烯前期隨原油波動而滑落，近期原油開始推升，丙烯仍在下行通道中，料近期跌勢或暫和緩，可是近期丙烯到港等貨源供給充裕，丙烯市場近期或低位窄幅整理。后續12月份原油仍舊多被看漲，因此丙烯12月份或觸底反彈。
入口市場動向：本周入口市場成交波動有限。入口重要會合在部門歐洲貨源的交投，獲悉成交代價在1200-1210美元噸CFR華東。而車皮滿洲里交貨代價獲悉稍低。其他近洋貨源暫未聽聞較低報盤，而少數貨源報盤仍在1220美元噸CFR以上。保稅部門交投代價獲悉1220-1240美元噸，低位詢貨不易，市場保稅代價波動有限。
市場心態：前期市場介入人士近期心態多數謹嚴偏空，可是對后市跌幅多數以為有限，可是拿貨積極性較淡。今天銀行下調預備金率，市場人士看空心態略和緩，可是年底資金緊張面緩解暫十分有限，市場仍有較多謹嚴心態。
下游酸酯市場：下游醋酸丁酯市場行情連續低迷，本周窄幅向弱整理。而丙烯酸丁酯繼續大幅下行，周初暴跌，至月底周末，市場心態略顯分化，預測下行暫緩。
近期北方廠家供給偏緊，可是華東港灣貨源盡管有所消耗，華西庫下降至18-19萬噸庫存。年底接貨積極性較淡，市場交投量一般，需求難明顯拉動，而12月仍有到貨。上半月港灣貨量一時暫難緩解，下半月跟著12月到貨的下降，或預測港灣正常消耗后，庫存或略降。而入口市場盡管少數低位，商家及中小廠家入口低位尋貨不易，成本位底部刺探后整理。而商家年底資金部門緊張被迫割肉出貨現象或仍存在，預測12月正丁醇市場弱勢有限，或陰跌整理。后續跟進關注市場根本面變化。
C9焦點：2024年C9市場大事記
1、1-4月原料代價震蕩走高，下游市場需求放大，C9市場代價連創造高
原料市場成本支撐：石腦油代價在需求與供給的雙重因素支撐下代價快速上漲。而原油代價展示震蕩走高，提振下游調油市場業者操縱積極性，同時成品油調價窗口開啟，使得市場看漲情緒四溢，貿易商及終端用戶備貨積極，商家對C5市場采購力度加大，C9市場代價連創造高。
2、通脹壓力不減，內地C9市場代價連續不斷上漲
2024年金融危機以后，以中國為首的新興經濟體維持較高的經濟增速，環球經濟的分化和失衡帶來了局部性的通脹壓力，這種壓力重要會合在包含有中國在內的新興經濟體國家。從2024年下半年開始，為了抑制日益加大的通脹壓力，內地宏觀政策開始趨緊，數目工具、代價手段同時採用，信貸收縮、提準、加息、人民幣升值等手段接連上場。而從最近公布的相關數據看，前期采取的管理通脹措施已初見成效，只說通脹疑問已經遭受管理，并不能說通脹疑問已經得到辦理。在這樣的大底細下，內地C9市場代價連續不斷上漲。
3、日本地震市場供需失衡，下游石油樹脂市場需求激增
3月11日，日本本州島鄰近海域發作90級地震，日本東海岸會合了大批鋼鐵業、石化業、制造業、核電工業等日本重點產業和支柱行業。日本大地震發作之后，已經有四套C9裂解裝置停產，同時還有一些C9裂解裝置降量運行。同時由于日本港灣的停運導致原料石腦油缺乏也是促使部門裝置降量運行的理由。日本原料供需失衡，使得下游產品石油樹脂市場出口遭受陰礙，終端企業對內地石油樹脂市場需求量增加，推動原料C9代價走高。
4、5-8月C9內地裝置會合檢驗 2024年內地裂裝置檢驗表
廠家 泊車時間開車時間 檢驗時間 檢驗才幹 地域
廣州石化 2月21日4月初 40-50天 24萬噸乙烯裝置 江蘇
撫順石化 3月25日4月20日 25天 20萬噸乙烯裝置 遼寧
中原乙烯 5月5日7月15日 70天 20萬噸乙烯裝置 河南
茂名石化 5月25日6月10日 16天 2#64萬噸乙烯裝置 江蘇
吉林石化 6月21日7月23日 30天 20萬噸小乙烯 吉林
蘭州石化 6月份 30天 小乙烯裝置 蘭州
撫順石化 6月 30天 20萬噸乙烯裂解裝置 撫順
大慶華科 7月8月 30天 60萬噸乙烯裝置 黑龍江
獨山子石化 7月26日9月29日 65天 小乙烯裝置 新疆
獨山子石化 8月9日9月22日 45天 大乙烯 新疆
燕山石化 8月15日9月15日 30天 76萬噸乙烯裝置 北京
上海賽科 8月上旬9月初 20天 119萬噸乙烯裝置 上海
上海石化 8月中旬9月中旬 30天 845萬噸乙烯裝置 上海
上海賽科 9月22日10月4日 15天 119萬噸乙烯裝置 上海
撫順石化 10月1日10月16日 26天 20萬噸乙烯裝置 遼寧
上海石化 10月初10月29日 31天 845萬噸乙烯裝置 上海
5、兩債危機導致市場看空情緒彌漫，裂解C9回聲下跌
本年5月份開始，歐洲國家主權債務危機再次爆發，危機從希臘開始，在隨后的幾個月當中，連續不斷向要點國家伸張，至9-10月，國際三大評級機構陸續調降西班牙及意大利主權債務評級，幾國的國債收益率也連續不斷提高，停止現在，歐債危機仍未拿出有效辦理方案，后市隱憂仍存。美國方面，本年7月，考慮到美國經濟可能二次探底的前景和債務近況，美國國會再一次提高債務上限，避免了美國債務違約。然而，8月初，國際評級機構標普將美國長期主權信用評級由AAA降至AA+，評級展望負面，這是美國歷史上首次失去AAA信用評級。美債、歐債危機層出，大宗商品跌宕起伏。由于市場人士對環球經濟復蘇持憂慮立場，使得C9商家對市場看空情緒彌漫，業者操縱轉為謹嚴為主，C9出廠代價也回聲行踪。
6、緊縮政策下的中小企業，生存艱難，對原料市場轉嫁才幹減弱
政府本年把維持物價總程度根本不亂作為宏觀調控的首先任務，一方面增加糧食、能源等有效供應，另一方面抑制不合乎邏輯需求，抑制通脹預期。從錢幣政策角度來講，央行持續六次提高法定入款預備金率，三次加息，同時通過公然市場操縱及時對沖流動性。受資金緊張的陰礙，年內C9企業經營成本提高，在一定水平上限制了C9及其下游市場的操縱。
7、武漢80萬噸乙烯項目建設進展過半
武漢80萬噸乙烯項目建設進展順利，現在工程建設已過半，設施安裝正加緊進行，預測2024年一季度投料運行。乙烯是石油和化工行業的龍頭產品，產業鏈相當長，能夠延伸發展上百個品種。武漢80萬噸乙烯的產量，將直接帶來200多億元的銷售額，同時能帶動下游產業1200多億元的產值，給10萬人提供就業時機。內地C9產能將繼續展示增長狀況。
8、央行近3年來首次下調金融機構入款預備金率，可否挽救下游產業
下調入款預備金率是從整個宏觀經濟的需求動身，緩解當前錢幣市場資金偏緊的舉措。此次下調入款預備金率將在一定水平上增加錢幣供給量，理論上有利于中小企業從銀行獲得資金支援，但由于石油樹脂市場的終端用戶針對的是涂料、油墨、橡膠等行業。在房地產宏觀調控的大底細下，涂料行業回暖仍需時日。2024年C9石油樹脂市場行業將以淡穩收場，商家對C9市場的轉嫁才幹能以提拔。
需求不給力 硫酸市場難以掙脫跌價的陰霾
傳統淡季里，受制于需求面的靦腆，硫酸市場跌跌不休；從月初內地硫酸均價524375元噸跌至月末的468125元噸，跌幅約1205%；酸企利潤的缺失，介入市場的積極性黯淡，因此紛飛離市觀望，使其原先堅挺的原料硫磺，也敞開下行之門，大幅下移，緩解了硫磺酸的成本壓力，硫磺酸的跌勢也變得理所應當；內地冶煉酸因成本低的優勢，產開了一場代價風暴，此次跌價具備跌勢快、跌幅大、跌的范圍廣等特別，跟著低價冶煉酸充足，對硫磺酸和礦質酸形成了不少的沖擊；聽聞入口冶煉酸的流入，對我國的華南和沿海地域打壓。現在內地酸市看空情緒彌漫，仍顯被陷在跌價的陰霾里。
據卓創了解，現在硫酸市場仍無利好傳出，酸市的連續陰跌，歸根結底緣于需求的不給力，一方面是下游磷復肥需求支撐乏力，一銨市場行情平穩，企業主發前期低價位訂單，新單成交代價略漲，交投一般。全國范圍內開工率保持在6成左右，根本沒有庫存。部門大廠訂單可執行至12月底，小廠接單較為謹嚴；12月份國家發改委或將出臺針對小品種化肥關稅調換政策，并且現在東北貿易商借貸難題，受此陰礙觀望為主；磷酸二銨市場將繼續保持現在狀態，前期訂單發運為主，新單成交將連續低迷，至12月份，國家部門政策面動靜將逐步明朗，冬儲將啟動，企業或依據實際行情及來歲政策松緊水平對新打款政策進行調換；磷復肥需求尚未出臺有力政策，對原料需求量有限。
另一方面國際形勢動蕩，歐債危機襲來，大宗商品反彈之力有限，整體化工品市場遭受沖擊；內地適時適度預調微調財政政策，實施緊縮的錢幣政策，使高耗能產業資金鏈斷裂，下游許多中小型化工企業面對倒閉和破產；加之人民幣連續不斷升值，內地出口市場遭受抑制，化工面連續低沉，內地供需矛捕魚達人電腦版盾鋒利，跌價已是必定。
綜合來看，硫酸市場需求面果然低迷，現根本處于買方市場階段，原料硫磺存下滑風險，成本面也開始顯弱，加之逼近春節，大多企業急于出貨回籠資金，即便下游磷復肥冬儲啟動，也難以消化如此巨大的硫酸產能，跟著市場信心的缺失，硫酸市場或將延續跌勢，成交仍顯僵持。
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