奧密克戎毒株在環球連續伸張，但對經濟陰礙已顯著削弱。環球市場仍處于供應缺陷、需要繁茂的矛盾中，通脹程度維持高位。泰西能源價錢高企，預測將連續提振有色金屬價錢，尤其是鋁和鋅。美聯儲為管理通脹將在3月份辦妥Taper，并可能同時發動加息，且在加息后快速發動縮表，市場預測，2022年美聯儲可能加息4次。在美聯儲加息預期不停強化下，美債收益率大幅抬升，但美元指數體現偏弱，前程可能補漲，利空有色金屬價錢。海外疫情陰礙削弱后，我國商品出口數據回落，中國經濟面對需要縮短、供應沖擊及預期走弱三重包袱，中國采取寬信譽+寬錢幣政策，放松對房地產調控，勉勵根基設施投資恰當超前等。因此，內地在宏觀調控下面對強邊際+弱事實，對有色金屬陰礙以階段性時機為主。
環球鉛礦項目稀少 鉛精礦產量增長有限
環球鉛精礦產量在2013年到達高峰，此后新增鉛精礦項目稀少，且澳大利亞及加拿大等幾個大型礦山因物質枯竭而關閉，環球鉛精礦產量震蕩下行。據國際鉛鋅研討小組（ILZSG）數據顯示，2021年1月—10月份，環球鉛精礦累計產量為38931萬噸，同比增長377，但低于2019年同期的4407萬噸。
國家統計局數據顯示，2021年12月份，我國鉛精礦產量為741萬噸，同比增長39。內地鉛精礦產量保持在低位，新增鉛礦項目較少，停產礦山復產難度大，且在產礦山品位降落，導致內地鉛精礦產量難有顯著增長。SMM預測，2022年，我國鉛礦產量將增長1，至212萬噸；2023年，鉛礦產量將增長至213萬噸，增量微乎其微。
原生鉛產能根本不亂
鉛精礦加工費自2020年以來大幅下跌，但在2021年底，加工費自底部上漲。截至2022年1月份，國產50鉛精礦加工費為1150元噸，入口60鉛精礦加工費為85美元干噸。2月份，國產鉛精礦月度加工費維持不變，入口鉛精礦加工費抬升5美元干噸。另有，硫酸價錢自高位大幅下跌，冶煉廠利潤顯著減少，但白銀及硫酸絕對價錢仍處于高位，因此，冶煉廠仍維持較高的生產積極性。據SMM統計，上年12月份，我國原生鉛產量2697萬噸，環比增長842，同比降落579；全年產量31857萬噸，同比上漲088。廣西南邊公司、湖南水口山公司等企業檢驗后方案復產，云南振興方案進行檢驗，總體增減相抵后，1月份，電解鉛產量提升近萬噸，至279萬噸。
SMM預測，原生鉛冶煉企業本年產量增長3萬~5萬噸擺佈，重要來自產量覆原，如河南秦嶺整改后復工，馳宏鋅鍺呼倫貝爾項目、湖南金貴項目冶煉產能覆原。從鉛礦供給來看，鉛精礦加工費難有顯著回升，副產物收益將對原生冶煉廠利潤及開工率產生主要陰礙。
再生鉛產能連續擴大
比年來，我國再生鉛產能成長趕快，產能連續擴大，并過份原生鉛產量。據SMM統計，2021年，我國再生鉛產量為40417萬噸，同比增長5136。近兩年，再生鉛產能連續擴大，功勞了我國鉛錠市場的重要增量。據SMM統計，2021年，我國方案新增再生鉛產能142萬噸，此中，102萬噸已投產。2022年仍將有139萬噸產能擴大方案，且超100萬噸有望實現投產。
已往數年，環保督察力度加強，但近兩年跟著再生鉛企業逐步規范，部門不相符環保要求的小企業退出市場，企業會合度提高，環保督察的陰礙漸漸削弱。
另有，再生鉛產業生產以利潤為導向，鉛價與再生鉛產量互相制衡。當鉛價處于高位時，再生鉛企業利潤豐盛，生產積極性處于高位；產量增長，鉛價往往下跌，進而導致再生鉛企業利潤降落甚至轉向吃虧，從而縮減產量，再度棋牌官網提振鉛價。近幾年，再生鉛產能擴大顯著，新投產企業加速現金回流，生產積極性較高，因此，利潤與產量的關聯度降落。
精鉛供給維持高增速
我國原生鉛產能根本維持不亂，前程原生鉛產量更多受原料供給及副產物價錢陰礙。而再生鉛產能連續擴大，從產量絕對程度來看，再生鉛產量佔領半壁江山。從邊際增量來看，再生鉛產能擴大功勞我國提煉鉛市場重要增量。據SMM數據，2021年，我國提煉鉛產量72275萬噸，同比增長24棋牌朋友圈6。此中，原生鉛全年產量31857萬噸，同比增長088；再生鉛全年產量40417萬噸，同比增長5136。
據國際鉛鋅研討小組數據，2021年1月—10月份，環球鉛產量為100635萬噸，同比增長351。2021年，環球提煉鉛產量12417萬噸，同比增長474。預測2022年環球提煉鉛產量12634萬噸，同比增長17。
新能源汽車及鋰電飛速成長對鉛蓄棋牌群電池造成沖擊
改過冠肺炎疫情暴發以來，鉛蓄電池產銷兩旺，住民對電動自行車需要提高。據國家統計局數據，2020年，我國鉛酸蓄電池產量2273億伏安時，同比增長1255。2棋牌遊戲下載021年1月—11月份，我國鉛酸蓄電池產量2281億伏安時，同比增長155。
鉛蓄電池重要利用在電動自行車（動力型電池）、汽車（起動型電池）、儲能領域（儲能型電池）及通信基站（固定型電池）產業，此中，電動自行車仍佔領主導身份。從花費領域來看，電動自行車及汽車高保有量支持鉛根基花費不會顯露坍塌，5G基站建設及儲能成長將提振鉛蓄電池花費。
從歷久來看，新能源汽車及鋰電飛速成長，將對鉛蓄電池造成沖擊。據統計，2020年，我國鋰電電動自行車在電動自行車產業的市場占有率在16~20之間，2030年，預測增加至50。鋰電池與鉛酸蓄電池在安全性、價錢、能量密度及採用壽命等方面存在不同。不過鋰價大幅上漲，鋰電池本錢增加顯著，若本錢進一步走高，則鉛蓄電池的本錢優勢將突出，進而替換作用削弱。
2021年，芯片供給缺陷疑問連續困擾汽車市場，環球多家車企均被迫減產。芯片市場需要繁茂而產能缺陷，供給緊迫情勢難以快速逆轉，但逐步緩解。內地方面，2021年，我國汽車累計產量26082萬輛，同比增長34，增速連續下滑。中國汽車工業協會預測，2022年販售2750萬輛，同比小幅增長5擺佈。
跟著住民買入力的提升以及電動自行車的爬坡和中間隔行駛性能的增加，我國電動自行車市場不停開拓。國家統計局數據顯示，2021年1月—8月份，我國電動自行車產量為23888萬輛，同比增長195。由于疫情陰礙，住民在短間隔出行時偏向于抉擇電動自行車，因此，2020年以棋牌廣告語來，電動自行車產銷顯著增長。中國自行車協會統計，比年來，我國電動自行車社會保有量靠攏3億輛。
而禁摩令的放松則有利于摩托車產銷的增長。中國汽車工業協會數據顯示，2021年12月份，我國摩托車產量為17015萬輛，同比降落29。2021年產量為201952萬輛，同比增長1298。2021年以來，摩托產產量累計同比逐月下滑，前程增速將繼續放緩。
綜上所述，春節后，下游企業復工復產將慢于冶煉廠，進而造成庫存季候性累積。當前我國社會庫存高于往年同期程度，前程需求注目春節后鉛下游花費覆原場合及累庫幅度，若累庫不及預期，鉛價將小幅上漲，反之可能下跌。當前，中國宏觀面對穩增長的強邊際與經濟下滑的弱現實疑問，有色金屬以階段性時機為主。另有，美聯儲可能在3月份發動加息并在加息過程中縮表，疊加鮑威爾鷹派言論，美債收益率大幅走高，美元指數后續體現料偏強，打壓有色金屬價錢。（方正中期 劉崇娜）
