滬鎳在近期承壓下行，進入5、6月份，中國、印尼鎳鐵新增產能將連續放量，下游需求連續疲軟，鎳價下行線上棋牌遊戲心得壓力驟增。
印尼原策劃一季度投放的新增產能在二季度逐漸兌現。據調研顯示，一季度青山在印尼方面率先投產相近2萬金屬噸產能，進入二季度后，青山、德龍、金川預測將有相近10萬金屬噸鎳鐵產能投放。印尼金川現在已經投放一條生產線，余下產能預測將于7月份完全開釋，進度超預期。而備受矚目的印尼最大的鎳鐵冶煉工程印尼瑞浦鎳鉻合金有限公司年產60萬噸鎳鐵冶煉建設項目的電爐也于近期正式開工，原預測印尼2024年15萬噸的增不同棋牌遊戲的攻略量進度有望大幅提前。從鎳礦來看，近期印尼鎳礦出口配額大規模開釋，總計達5628萬濕噸，而進入4月下旬菲律賓雨季解散，近期去除船數目明顯增多，也增添了二季度的供應壓力。
山東鑫海的陸續投產為內地帶來增量。跟著內地對環保政策的邊際寬松、山東鑫海產能的陸續投放，鎳鐵產量料大幅增長，1~3月鎳生鐵產量累計同比增加1787，4月預測環比增加301，近兩周以來，高鎳鐵較電解鎳連續貼水，也表明白內地鎳鐵寬松的態勢。本周山東鑫海最后一臺生產線將開始投料，標志著年內最大的生產線將完全開釋產能，與此同時，內蒙古限電解散，供應壓力驟增。此外，本年3月以來入口窗口連續打開，純鎳入口量增加，內地純鎳資本亦日趨寬松。
下游需求旺季不旺。下游不銹鋼累庫風險仍存，截至4月23日，佛山、無錫兩地不銹鋼庫存高達45萬噸，為近5年來高位。鋼廠產量居高不下，廠方也已積累相當一部門廠庫庫存，現在，鋼廠已開始轉為采購廢不銹鋼等原料，后續銷棋牌遊戲策略售如無邊際改良，利空因素或將連續傳導至上游。新能源汽車方面，最新的補貼政策大幅收緊，1~3月硫酸鎳產量累計同比增加211，一定水平上抵消了來自新能源汽車的需求支撐。
此外，印尼近期展開的總統選舉也料將加劇短期鎳價的波動性。爭取連任的印尼總統佐科（JokoWodo）面對退役將軍普拉伯沃（專業棋牌遊戲平台PrabooSubianto）的挑戰，現在佐科的支援率約為55，普拉伯沃約為45，與佐科差異，普拉伯沃對于中國在印尼的投資十分批判，一旦普拉伯沃勝選，印尼的投資環境將不利于外國投資，以青山、德龍為典型的鎳鐵、不銹鋼生產線勢必遭受陰礙。
展望后市，內地外鎳鐵增量的逐漸兌現與不銹鋼累庫風險將成為短中期利空鎳價的重要理由，同時LME 0~3價差的大幅貼水也沖淡了的庫存近5年低位的利多支撐。在環球經濟下行壓力凸顯、政安全的棋牌遊戲平台策支撐力度邊際減弱的底細下，鎳價在短中期內料將震蕩承壓，操縱發起逢高沽空。（
2024-10-14
