乙二醇是聚酯行業鏈國產化的最后堡壘
聚酯PET是主要的大宗化工花費品，2011年環球需要高達5500萬噸，預測前程8-10年速仍49，是GDP的15倍擺佈。
我國作為紡織服裝出口大國，同時食物飲料花費快速增長，預測2015年PET花費量將到達2600-2800萬噸。
PET行業鏈包含有PTA、乙二醇、PET、滌綸和紡織服裝等。
比年來，內地PTA、PET和滌綸產能趕快擴增，國產化歷程全速推動。而乙二醇受制于石油原料的缺陷和煤制乙二醇工藝的進展彎曲，產能遲遲未能大幅增長，目向前口海綿寶寶 打魚機依靠度在捕魚方式60以上，假如不斟酌煤制乙二醇產能開拓，前程3-5年內難以有顯著改觀，庶幾成為PET行業鏈國產化的最后堡壘。
環球供需趨緊，最后一擊合法當時
環球PET需要以每年5以上的速度穩健增長，亦即每年110-120萬噸，重要依賴亞洲和中南美洲新興市場拉動。泰西產能捕魚達人的漸漸關停將使環球產能多餘的趨勢漸漸和緩。基于中東便宜乙烷的低本錢乙二醇受到邊際增量有限、開采本錢增加等因素陰礙，對環球乙二醇價錢的打壓效應或未可過度解讀，環球乙乙二醇景氣量預測將維持在一個相對較高的位置。
十二五階段將是我國乙二醇自給率不停提高的期間，目前，內地乙二醇裝置根本均為石油路線，本錢領域不具備任何優勢，依賴石油法大批擴產解決對外依存疑問是不現實的。因此，我國要實現乙二醇自給，必要依賴煤基乙二醇工藝的成補魚機干擾器長。
煤制乙二醇：進展千呼萬喚，又臨衝破關口
充沛而便宜的煤炭物質奠定了我國強力成長煤制乙二醇工藝的根基。在現有的四類二醇生產中，煤制頭本錢在3744元噸擺佈，遠低于基于內地乙烯原料的石油法和自然氣法，僅較之中東乙烯法為高。斟酌運輸和關稅本錢和不亂供給因素，其競爭力殊不弱于中東乙烯法。
我國是煤制乙二醇工藝開闢的國際先驅，丹化科技是首要嘗試工業化衝破的企業。由于催化劑和裝置等一系列來由，工業化歷程歷盡捕魚機 推薦彎曲。最近，丹化科技和華魯恒升的裝置又到了專業可能衝破的要害時間窗口，不妨拭目以待。
投資思路：掌握預期容量，注目安全邊際
目前，佔有或安排煤制乙二醇產能的上市公司包含有丹化科技和華魯恒升。乙二醇業務短期對兩家公司均無法功勞明顯業績，因此我們以為要害的疑問在于誰或許率先衝破、趕快發展，成為龍頭。投資思路在本性上也就幻化為尋找潛在的產業龍頭，并估計其潛在的市場容量的疑問。預測前程產業龍頭關連業務代價在150-300億市值。同時，其他業務帶來的安全邊際也只值得斟酌的疑問。我們以為丹化科技短期內彈性具有優勢，而華魯恒升的專業實力和安全邊際則更勝一籌。
