在經驗了2009年補庫存之后，此刻上市公司的存貨額又到達了峰值程度。截至8月31日，滬、深兩市共有1815家上市公司公布了2010年半年報，剔除金融類公司等不能比因素后，共有1749家上市公司披露了上半年的存貨場合。這些公司的存貨總額到達239萬億元，同比增長了3923，環比一季度上漲了687，平均每家公司佔有存貨1365億元。
盡管同比增長明顯，但上市公司二季度的存貨環比增速較此前幾個季度顯露了放緩的眉目。從庫存周期角度看，當前我國經濟已經走到補庫存周期的結尾，開端迎來新一輪去庫存的過程。
存貨增速放緩
事實上，從上年二季度開端，上市公司的存貨額就在不停提升。到了本年一季度，這1749家上市公司的存貨總額已經到達223萬億元，同比增長了4102，環比2009年四季度增長了1087。顯然，自本年二季度開端，存貨的增速不論是同比還是環比都較一季度有所放緩，上市公司存貨高增長的態勢已經開端歇一腳。
統計顯示，上半年共有1229家公司的存貨同比增長，此中有175家公司的同比增幅過份100。提升額居前的三家公司差別為保利地產、中國石化和中國石油，差別提升了49641億元、42237億元和33466億元。假如不斟酌ST公司，存貨增長幅度最高的三家公司差別為天津松江、長春經開和西藏城投，提升幅度差別到達23001978倍、634192倍和68039倍。
從環比角度觀測，二季度有1137家公司的存貨環比一季度維持增長，此中，環比增幅過份100的僅有31家公司。百大集團、聯美控股和友阿股份的存貨差別環比增長了59倍、649倍和323倍。綜合來看，有903家公司的存貨額實現同比和環比的雙增長。
值得留心的是，在總量增長的同時，存貨組織也發作了變動：原質料占存貨的比重有所提高，而在產物和產製品的比重則顯露了降落。Wind數據顯示，在剔除不能比因素后，截至2010年6月底,1254家上市公司原質料存貨約為344511億元，同比增長3813，占存貨總額的比重為2313，同比微漲了016個百分點；在產物存貨為152528億元，同比增長1951，占存貨的比重為1024，同比降落了151百分點；產製品存貨為101508億元，同比增長1798，占存貨的比重為681，同比降落了111個百分點。
業內人士指出，在經驗了上年補庫存的過程后，上市公司存貨處于較高程度。但是，從二季度看，存貨的環比增速已經開端放緩。國外經歷表示，衰退后第一輪補庫存周期大約是5-7個季度。從2009年一季度算起至今，我國庫存上升已經大概6個季度，庫存即將進入下行周期。
產業顯露分化
上半年許多產業的存貨程度較上年同期都有了大幅的上漲。但是，從環比來看，一些產業的存貨增速已經有了顯著放緩。
Wind統計顯示，在23個申萬產業中，剔除金融業后，其余22個產業的存貨程度均顯露了同比上升。同比增幅最大的五個產業差別是綜合類、家用電器、房地產、商務貿易和白色金屬。此中，綜合類的存貨同比增長了8447，家用電器的存貨同比增長了7068，房地產、商務貿易和白色金屬等5個產業的存貨同比增幅都過份了40。而存貨提升額最大的五個產業差別為房地產、化工、白色金屬、采掘和建筑建材。此中，房地產上半年的存貨同比增長了242387億元，化工和白色金屬的存貨同比提升額也都過份了500億元。
盡管各個產業的存貨同比增幅明顯，但大部門產業的存貨環比一季度漲幅并不十分顯著。統計顯示，家用電器、有色金屬和農林牧漁三個產業的二季度存貨環比一季度顯露了降落。在其余環比增長的產業中，僅有6個產業的環比增幅過份10，其余產業的增幅均為個位數。綜合來看，上半年白色金屬和房地產等產業的存貨程度不論從同比還是環比角度都繼續維持兩位數的增長。
光大證券首席經濟學家潘向東指出，目前，鋼鐵的庫存量處于古史高位，但庫存量在本年以來已經開端不停減少。從PMI新訂單的趨勢可以看出，黑金和有色金屬的新訂單指數均在50以下，這表老虎機 澳門示前程產業需要面對緊縮，鋼鐵的價錢則會面對較大的包袱。
解析人士以為，從我國鋼廠7、8月份的產量來看，減產已成定局。內地鋼廠減產有利于鋼鐵業的去庫存，不過短暫的鐵礦石和鋼材價錢反彈可能使某些鋼廠再度復產，去庫存的過程將不會一帆風順。
在本年上半年存貨同比增幅前十位的公司中，有半數是房地產企業。目前124家披露中報的上市房企中，有87家上半年存貨同比有所增長，此中有14家漲幅過份100。保利地產上半年的存貨規模到達了93788億元，同比增長了11240，較年頭增長5606。公司表明，存貨大幅增長的來由，是加大項目投入和項目拓展，經營規模擴張所致。
而從目前房地產市場的體現看，由于販售陷入低迷，市場中的商品房庫存程度正在不停加大。以北京市場為例，截至8月30日，北京市場的商品住宅庫存量為99137套，到達了年內的峰值程度。
業內人士指出，從商品房竣工與販售的場合可以看出，竣工面積不停提升、販售面積連忙萎縮，商品房新增存量有吃角子老虎機澳門上升的趨勢。但從開闢商拿地和地盤開闢同比增速的差距以及新開工和施工面積的同比增速上來看，開闢商囤地拖延建房的現象依然存在，這將進一步導致前程商品房供給的緊缺。
存貨下降價格擺佈業績
在存貨大幅增長的同時，存貨代價的變化也對上市公司的業績產生了直接陰礙。一些公司大批計提存貨下降價格預備，從而對當期業績產生了包袱。與此同時，由于存貨下降價格預備轉回等因素，部門公司的財產減值虧本有了較大降落，從而增加了業績體現。
截至8月30日，已披露中報的上市公司中有1195家計提了存貨下降價格預備。此中，有426家公司的存貨計提金額過份了1000萬元。寶鋼股份在6月底計提的存貨下降價格預備高達1249億元。中國石化和中國神華在線 老虎機的存貨計提額也均過份了10億元。盡管計提額較大，不過存貨下降價格對于各家公司的業績陰礙卻不盡雷同。統計顯示，共有224家公司的存貨下降價格預備金額占凈利潤的比例過份了50，顯然，這些公司所計提的存貨虧本有可能對業績產生主要陰礙。
統計顯示，不少ST公司計提的存貨下降價格預備是中期存貨額的數倍之高，並且大幅過份當期的凈利潤程度。此中，*ST海鳥和ST華光中期業績吃虧，但計提的存貨下降價格預備都是存貨額的10倍以上。*ST精倫上半年實現凈利潤2272萬元，計提存貨下降價格預備高達444852萬元，同比增長了23倍，是凈利潤的19582倍。
又如新賽股份，上半年吃虧20781萬元，計提的存貨下降價格預備為326020萬元。公司表明，公司業績不良，重要來由是食用coin master 老虎機油等產物因市場價錢連續下跌，導致存貨數目較上年同期提升；產物未實現販售，且造成公允代價變化虧本而計提存貨下降價格預備。再如宏達股份，上半年吃虧333億元，公司吃虧與對存貨的計提下降價格直接關連。上半年，公司財產計提減值預備334億元，重要為應收款項壞賬虧本2243萬元，存貨下降價格虧本31億元。
除此之外，還有一部門公司對曾經計提的存貨下降價格預備進行了沖回，從而使得上半年的財產減值虧本有了大幅降落，對業績產生了積極陰礙。萬科在中報里將南京金域藍灣項目和成都海悅匯城項目計提的存貨下降價格預備167億元和8150萬元全體沖回。中集集團上半年的財產減值虧本為29344萬元，而上年同期為208億元。公司表明，財產減值的大幅降落重要是由于今年轉銷及轉回了存貨下降價格預備。中報顯示，公司上半年計提的存貨下降價格預備合計116億元，而上年同期為916億元。
