作為公募市場上代表的資產組合類產品，比年來固收+基金部署思路連續不斷打開，在經典的股債組合根基上，進一步引入ETF等熱點權益投資工具。中國證券報記者梳理發明，本年以來，越來越多的固收+基金在投資組合中納入ETF，持有ETF的資產比重也在連續攀升。
業內人士表示，固收+部署ETF有助于實現從大類資產部署到中觀行業、風格賽道的投資邏輯，并且ETF比擬個股更能散開投資風險，固收+產品的穩健投資特征可以進一步優化。在經典的股債組合根基上，ETF的納入打開了固收+謀略的寬度和廣度。
持有ETF規模顯著增加
Wind數據顯示，截至本年二季度末，公募市場上已有過份25只固收+基金（包含有偏債融合型基金、融合債券型二級基金）將ETF納入到投資組合當中，持有ETF的累計市值相近35億元，而2024年終固收+基金持有ETF的總市值還不足3億元。
此中，永贏悅享、富國裕利為ETF的持有大戶。依據2024年二季報披露的場合，截至二季度末，永贏悅享持有華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波動ETF、華夏上證50ETF、工銀深證紅利ETF的累計市值達934078萬元；富國裕利持有華安創業板50ETF、國泰中證全指證券公司ETF、易方達滬深300建議式ETF、華泰柏瑞中證光伏產業ETF、易方達中證香港證券投資主題ETF的累計市值達638668萬元。
中歐磐固、富國穩健雙盈、易方達悅和穩健一年封鎖、永贏添添欣12個月持有、南邊振元、南邊達元等固收+基金二季度末持有ETF的數目均在5只以上。依據二季報持倉數據判定，永贏添添欣12個月持有至少部署了10只ETF，持倉標的涉及大中小盤寬基ETF以及紅利、電子、半導體芯片、基建工程、算計機等多個行業主題ETF。
值得注意的是，比年來新成立的固收+基金好像更愿意在投資組合中納入ETF。上述過份25只固收+基金中，八成左右的產品均在2024年及以后成立。
熨平投資組合波動
近日，永贏基金絕對收益部擔當人劉星宇在接納中國證券報記者專訪時，詳細介紹了固收+基金部署ETF的投資邏輯與體會。作為工具化投資品種，現在無論是寬基、行業、商品類，還是細分選股謀略，ETF產品均已蓋住，市場已經進入了相對成熟的發展階段，部署ETF有助于實現從大類資產部署到中觀行業、風格賽道的投資邏輯。劉星宇表示。
與此同時，管理回撤也是固收+基金的主要目標之一，而一籃子股票組成的ETF自然比個股更能散開投資風險。在劉星宇看來，引入適合的ETF有助于固收+投資組合追求加倍不亂的凈值波動特征。劉星宇表示，更傾向于流動性較好、謀略明晰的ETF產品。
從過往的市場表現來看，固收+基金往往寄但願于發掘個股實現收益增厚。但比年來內地權益市場連續震蕩調換，部門固收+基金的權益投資功效不盡如人意。當投資組合納入ETF后，劉星宇以為，或有助于對沖個股反常波動帶來的損失，熨平組合的波動。此外，當市場形勢大幅扭轉時，通過ETF也可以趕快調換權益倉位。ETF的貝塔收中國棋牌遊戲益疊加個股的阿爾法收益，二者合力才有可能實現絕對收益目標。
由于是二級市場買賣標的，ETF兼具部署與買賣屬性。不過作為固收+投資組合當中的一份子，劉星宇更看重ETF的買賣價值：我們對固收+產品本身的回撤和波動有較高的要求，因此組合需要在權益倉位上進行必須的波段、擇時操縱，而ETF的流動性和多樣性可以知足豐富的買賣需求。
在引入ETF之后，劉星宇加倍意識到，固收+的+可以來自股債的宏觀擇時對沖謀略、AH股的價值發明和聯動謀略、A股的風格和行業輪動謀略、環球部署謀略、聚焦黃金或農產品的大類資產部署謀略等。ETF的納入可以說是打開了固收+謀略的寬度和廣度，在傳統的股債組合之外提供了更多新的解法。
大市值風格或連續占優
中國證券報記者發明，現在固收+基金部署的ETF，重要是在上半年領漲的紅利品種以及大中盤寬基品種。
截至二季度末，固收+基金持有華泰柏瑞上證紅利ETF、招商中證紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF的總市值均在3000萬元以上，三只ETF本年上半年收益率均超10。此全球棋牌遊戲推薦外，固收+基金持有易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的市值均在1000萬元以上，華泰柏瑞滬深300ETF更是獲得了多達8只固收+基金的青睞。
在其他行業主題ETF方面，部門固收+基金也有一定的散開布局，例如富國裕利持有國泰中證全指證券公司ETF、富國穩健添盈持有富國中證軍工龍頭ETF、國壽安保泰裕持有國泰中證畜牧養殖ETF的市值均在萬萬元以上。
展望后市，劉星宇預測，大市值風格相對占優的場合大約率會連續。跟著市場途經了一輪結構性的調換之后，短期內市場對中小市值的風險偏好開始回升，但后市場合還有待繼續觀測。總體來說，以滬深300為主的大市值風格仍然有望成為未來一段時間的市場主線。
劉星宇表示，高股息的紅利資產仍然有上升潛力空間，但內部或出現一定的輪動。劉星宇同時提示，可關注有政策率領的部門行業，如電子、軍工、機器等方位的部署時機。
作為公募市場上代表的資產組合類產品，比年來固收+基金部署思路連續不斷打開，在經典的股債組合根基上，進一步引入ETF等熱點權益投資工具。中國證券報記者梳理發明，本年以來，越來越多的固收+基金在投資組合中納入ETF，持有ETF的資產比重也在連續攀升。
業內人士表示，固收+部署ETF有助于實現從大類資產部署到中觀行業、風格賽道的投資邏輯，并且ETF比擬個股更能散開投資風險，固收+產品的穩健投資特征可以進一步優化。在經典的股債組合根基上，ETF的納入打開了固收+謀略的寬度和廣度。
持有ETF規模顯著增加
Wind數據顯示，截至本年二季度末，公募市場上已有過份25只固收+基金（包含有偏債融合型基金、融合債券型二級基金）將ETF納入到投資組合當中，持有ETF的累計市值相近35億元，而2024年終固收+基金持有ETF的總市值還不足3億元。
此中，永贏悅享、富國裕利為ETF的持有大戶。依據2024年二季報披露的場合，截至二季度末，永贏悅享持有華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波動ETF、華夏上證50ETF、工銀深證紅利ETF的累計市值達934078萬元；富國裕利持有華安創業板50ETF、國泰中證全指證券公司ETF、易方達滬深300建議式ETF、華泰柏瑞中證光伏產業ETF、易方達中證香港證券投資主題ETF的累計市值達638668萬元。
中歐磐固、富國穩健雙盈、易方達悅和穩健一年封鎖、永贏添添欣12個月持有、南邊棋牌遊戲平台振元、南邊達元等固收+基金二季度末持有ETF的數目均在5只以上。依據二季報持倉數據判定，永贏添添欣12個月持有至少部署了10只ETF，持倉標的涉及大中小盤寬基ETF以及紅利、電子、半導體芯片、基建工程、算計機等多個行業主題ETF。
值得注意的是，比年來新成立的固收+基金好像更愿意在投資組合中納入ETF。上述過份25只固收+基金中，八成左右的產品均在2024年及以后成立。
熨平投資組合波動
近日，永贏基金絕對收益部擔當人劉星宇在接納中國證券報記者專訪時，詳細介紹了固收+基金部署ETF的投資邏輯與體會。作為工具化投資品種，現在無論是寬基、行業、商品類，還是細分選股謀略，ETF產品均已蓋住，市場已經進入了相對成熟的發展階段，部署ETF有助于實現從大類資產部署到中觀行業、風棋牌遊戲攻略格賽道的投資邏輯。劉星宇表示。
與此同時，管理回撤也是固收+基金的主要目標之一，而一籃子股票組成的ETF自然比個股更能散開投資風險。在劉星宇看來，引入適合的ETF有助于固收+投資組合追求加倍不亂的凈值波動特征。劉星宇表示，更傾向于流動性較好、謀略明晰的ETF產品。
從過往的市場表現來看，固收+基金往往寄但願于發掘個股實現收益增厚。但比年來內地權益市場連續震蕩調換，部門固收+基金的權益投線上棋牌遊戲下載資功效不盡如人意。當投資組合納入ETF后，劉星宇以為，或有助于對沖個股反常波動帶來的損失，熨平組合的波動。此外，當市場形勢大幅扭轉時，通過ETF也可以趕快調換權益倉位。ETF的貝塔收益疊加個股的阿爾法收益，二者合力才有可能實現絕對收益目標。
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