日本于2024年3月11日13時46分發作90級特大地震，福島縣、巖手縣、宮城縣、茨城縣、千葉縣等地域受災最為嚴重，多家化工企業停產陰礙將波及中國化工行業。
煉油廠停產導致日本地域短期原料供給不足
依據媒體報道樂透號碼分析及我們了解的場合，日本地域部門煉油廠因地震停工，成品油、烯烴、芳烴等根基原料生產遭受打擊，尤其是乙烯、丙烯等烯烴類和芳烴類產品生產不足將帶來較大陰礙。
此中，COSMO科斯莫石油公司千葉煉油廠日處理原油才幹達22萬桶，是該公司最大的煉油廠，重要產品包含有乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯等。地震導致的液化氣裝臵爆炸，使得公司停產。
此外，位于神奈川、茨城兩地的煉油廠也因地震停產，丸善石油、三井化學等也在爆炸后隨即停工。日本吉坤日石日礦能源公司位于宮城縣仙臺市的自然氣罐起火，其仙臺、鹿島和扇島的芳烴裝臵也已告急關閉。
供給減少將推動環氧丙烷PO供需缺口加劇，利好濱化股份
日本環氧丙烷PO產能達57萬噸，此中旭硝子、NOC、住友化學共計49萬噸裝臵所處位臵離地震地域較近，遭受地震毀壞較為嚴重，佔有全國產能的86。我們以為，地震可能對這些裝臵帶來毀壞性陰礙，具體毀壞水平仍需進一步了解；同時，煉油廠的停產導致上游丙烯原料供給不足，環氧丙烷生產受限確認性較強，導致日本地域環氧丙烷生產不足。
日本是我國環氧丙烷的主要入口國。2024年中國環氧丙烷產量108萬噸，入口35萬噸，入口依存度達24，此中威力彩開獎周期從日本入口28萬噸，占入口量8。近兩年，內地環氧丙烷新增產能僅山東永大10萬噸11、12年各5萬噸；下游需求旺盛，11年聚醚多元醇新增產能高達66萬噸，使得環氧丙烷景氣將連續至2024年。日本生產受限將減少內地入口，進一步加劇內地供應緊張局面，環氧丙烷盈利才幹向好，下游聚醚行業成本壓力進一步加劇。濱化股份將受益明顯，紅寶麗則面對成本壓力。
PX入口沖擊加大聚酯產業鏈成本壓力
日本擁有PX總產能380萬左右，居環球第三，PTA產能163萬噸，震中鄰近的千葉地域涉及PX產能達71萬539細則。日本同時是中國最大PX入口國和第四大PTA入口國，也是亞太地域PX代價的主要決意因素。2024年，中國PX產量580萬噸，入口量353萬噸，入口依存度高達39，此中從日本入口100萬噸，占入口量的28；PTA產量1300萬噸，入口664萬噸，入口依存度達34，此中從日本入口18萬噸，占入口量3。
內地下游聚酯滌綸需求旺盛，未來兩年內地將有大批威力彩開獎規則新裝臵投產，此中11年內地新增聚酯產能470萬噸，上半年就有200萬噸產能投放。2024年內地PTA新增產能為405萬噸，此中上半年投產威力彩幾點不能買60萬噸，下半年投產345萬噸。而未來兩年內地外PX產能投放較少，內地僅翔鷺石化80萬噸、海南煉化60萬噸產能投放，供應偏緊。入口遭受陰礙將進一步加大聚酯產業鏈成本壓力，PTA、滌綸產品成本壓力增大。
