進入8月，鋅市下游需求表現依然平淡，庫存掙脫低位，鋅精礦加工費依然高企，冶煉廠利潤可觀，鋅錠供給逐漸增多。外盤市場，現貨升水不再堅挺，倫鋅近期創下年內新低，也將對滬鋅代價有所連累。利空因素集聚下，滬鋅或繼續承壓運行。
內地消費淡季延續
8月照舊是鋅市下游消費淡季，需求端表現一般，庫存也出現一定的累計。從買賣所庫存來看，內地期貨庫存為415萬噸，已經回升至正常程度，而上年同期期貨庫存僅為6551噸。從領先指標來看，7月我國制造業PMI為497，環比增長03，但位于榮枯線下方。2024年同期制造業PMI為512，本月制造業PMI價處于近5年同期的最低位。PMI數據固然有所好轉，可是依然位于收縮區間，表明制造業整體表現平淡，難以對鋅價形成提振。
供給端，鋅精礦加工費依然高企，截至8月2日，北方鋅精礦加工費為6850元噸，高于上年同期的3700元噸；南邊鋅精礦加工費為6400元噸，上年同期為3900元噸；入口鋅精礦加工費為275美元噸，高于上年同期的55元噸。加工費高企也讓提煉鋅冶煉廠盈利程度明顯改良，據測算，現在提煉鋅冶煉廠利潤棋牌遊戲技巧為33354元噸，而上年同期程棋牌遊戲攻略大全度僅為7894元噸。據了解，從6月開始，株洲冶煉、漢中鋅業的鋅錠產量已經提拔。而從國家統計局數據來看，6月我國提煉鋅產量為513萬噸，環比增長643，同比增長1030，同比增速比上年增免費棋牌遊戲下載長1530個百分點。1~6月，我國提煉鋅累計產量為2815萬噸，環比增長2406，同比下降018，累計同比增速比上年同期增長526個百分點。展望后市，由于冶煉廠利潤程度高，其生產意愿依然旺盛，鋅錠供給可能連續增加，這將對鋅價造成壓力。
倫鋅代價創下年內新低
外盤現貨基差大幅回落，對倫鋅的支撐減弱。截至8月5日，LME鋅現貨貼水6美元噸，現在外盤現貨基差已經掙脫大幅升水狀態，覆原正常程度，表明倫鋅現貨供給已經沒有那麼緊缺。另有，依據國際鉛鋅研究小組（IZLSG）的最新數據，5月環球提煉鋅供給缺口為272萬噸，處于近3年同期的最低程度。固然LME鋅庫存連續處于低位，可是環球提煉鋅供給缺口已經縮窄，倫鋅將承壓。8月5日，倫鋅一度下跌至23115美元噸，創下年內新低，倫鋅弱勢運行，滬鋅或受其連累。
除了根本面的因素之外，宏觀氛氣也對滬鋅造成了一定的壓力。8月2日，在中美貿易協商解散后不久，美國總統特朗普出人預料地公佈，從9月1日開始將對3000億美元中國輸美商品加征關稅。市場氛氣遭受打擊。隨后，中國公佈國有企業暫停采購美國農產品，貿易摩擦短期難以清最佳棋牌遊戲平台靜，整體宏觀氛氣偏空，滬鋅也將遭受陰礙。
綜上所述，境內外鋅市供給均有所增加，而且現在宏觀氛氣再度偏空，利空因素較多，或令滬鋅承壓運熱門棋牌遊戲行，預測滬鋅1910合約運行區間為189萬~196萬元噸。（廣州期貨）
