鎳期貨4月份展示先揚后抑走勢，宏觀數據利多兌現一度觸發股市與商品共振，但在利好數據展現，經濟企穩預期之下，進一步刺激預期也在弱化，而原料端產能開釋逐步加速甚至超預期，4月份，不銹鋼下游需求低迷，庫存高企，期價下調，逐步從需求端對鎳形成負向反饋。鎳價反復震蕩，高點下移，終極跌破了近2個月的震蕩區域，向下突破尋求支撐。
宏觀情緒轉觀望 刺激降溫待進一步明確
環球重要經濟體經濟增速放緩最佳棋牌遊戲顯著
美聯儲暫停加息進入觀測政策轉向，環球經濟體隨同錢幣政策由緊向松，流動性預期變化。美元指數還是處于上升通道，甚至一度回升至98上方，這對工業品形成較強壓力。此外，人民幣幣值震蕩區間波動，鎳市易展示內強外弱。
內地政策進一步刺激加劇的預期弱化
內地自年頭以來，采取了一系列減稅降費政策組各類型棋牌遊戲推薦合措施，疊加錢幣流動性整體改良，使得一季度內地經濟數據整體表現好于預期，但進一步刺激必須性弱化。跟著股市情緒逐步趨穩，工業品尤其有色金屬也展示出降溫震蕩格局。
供需驅動受投產韻律陰礙
鎳鐵供給改良預期是當前市場重要壓力，且逐步在二季度更為明顯的開釋產能，尤其是內地產能開釋快于市場預期，但鎳板的供需收緊，繼續令顯性庫存展示明顯的下滑態勢，不過環球來說缺口收窄方位對照明確。
產不足需繼續存在，缺口有所收窄
鎳環球供需維持偏緊格局，對鎳價繼續形成支援，但供需缺口場合趨于收窄。
菲律賓礦石季候性減產期已經渡過，供給及出口增加，疊加印尼的礦石出口仍在連續供給之中，內地礦石端供給改良，且代價低迷。礦石端率領趨向偏空。
內地鎳礦港灣庫存季候性回落逐步放緩，跟著鎳市整體重心回落和供給增加，鎳礦石代價展示一定回落。
內地電解鎳供給回升，鎳鐵供給趨于增加
3月份，全國電解鎳天然月產量128萬噸，同比增長477。進入4月，跟著入口窗口打開，俄鎳入口將有所覆原，不過就市場升貼水來看，鎳豆具備一定采購吸引力，因此，鎳板成交慘淡背后，并不去除鎳豆市場份額的逐步擴大可能。增值稅變化觸發月間價差波動，4月初開始，現貨升貼水回升，不過下半月由于入口窗口偶有開啟，導致俄鎳升貼水有所回落。
鎳鐵供給將在二季度趨于寬松，內地外產能開釋最大最快階段會合在二季度鄰近，因此，鎳承壓相對較為顯著。內地華東鎳鐵產能開釋快于預期，原預測6月末開釋8臺熱礦爐28萬~32萬噸，但至4月份實在已經全部投產。印尼方面，印尼金川WP、青山、德龍，也會在本年上半年開釋大批產能。供給由緊轉松方位明晰，壓力顯著。3月全國鎳生鐵環比增長1320至458萬鎳噸，同比增長2039。4月預期會進一步增長。就當前來看，鎳鐵相對電解鎳甚至逐步貼水，這種場合下免費棋牌遊戲下載，對鎳價整體重心形成沉降陰礙。
庫存下降震蕩放緩
電解鎳的連續去庫存。內地電解鎳近期庫存在1萬噸以內，LME鎳庫存在18萬噸以內，現在，兩市期貨鎳庫存總量19萬噸以內，繼續下行韻律遲鈍延續。
不銹鋼生產連續，需求不足
據中國不銹鋼特鋼協會數據，2024年一季度全國不銹鋼粗鋼產量增長，進出口整體下滑。為64341萬噸，與2024年一季度同比減少了988萬噸，減低了151。不銹鋼下游累庫存，進入旺季去庫遲鈍，接單遲滯，導致代價走向低迷，而利潤也處于壓縮之中，后續連續的代價低迷和需求不旺之下，可能導致一定水平的減產（據稱青山可能減產策劃），對于供給增加的鎳鐵而言更為不利。
新能源電池需求對鎳價暫未有正面效用
新能源補貼政策落地，退坡明顯，過渡時期可能會有搶生產及銷售場合，因此，一季度及二季度產量和需求可能相對后面時間會偏強。預測2024年新能源汽車產量可能到達150萬輛，對鎳需求會進一步較快發展。從數據來看，新能源汽車增長趨勢依然明顯，當前來看，用鎳豆生產硫酸鎳相對經濟性在回升，因此，新能源電池需求增長依然快速，可是由于整體占比只及鎳需求4左右，因此，增速雖快，卻擔不起率領鎳價整體增長的陰礙，且硫酸鎳代價相對堅挺水平也并不強，對鎳價支援暫有限。
鎳價走勢預期
進入5月，跟著宏觀利好兌現，市場情緒推動開釋后，鎳市受供需面陰礙將會進一步增加。后續鎳市面對的重要疑問逐步遭受鎳鐵產能開釋，不銹鋼也面對著內地外的競爭壓力有向上游繼續擠壓利潤的訴求，因此，整體下探走勢仍會在一定水平延續。不過，跟著供給壓力開釋，后續整體經濟下行壓力開釋，減稅降費，基建發力，產業需求逐步覆原的過程，鎳市下探后對于下游產業終端利潤改良可能會逐步有所展現，進而可能對未來走勢熱門棋牌遊戲推薦形成積極陰礙。空頭思路需要跟著需求端變化而逐步改正變化。后續仍看需求跟進變化，LME倫鎳可能在11萬美元~132萬美元間震蕩波動，滬鎳主力手機線上棋牌遊戲合約重要波動區間9萬元~106萬元噸之間。（方正中期）
2024-10-07
