近日有色金屬期貨、股票代價整體反彈，但從近期持倉來看，內地外機構對這一板塊整體抱以減持觀望立場。倫敦市場金屬期貨中多品種凈多持倉下降，內地A股市場機構重倉比例也處于歷史低位。解析人士指出，有色金屬根本面整體有所分化，就多頭品種來看，可重點關注鋁、鉛、鎳，現在機構在這些品種上的持倉處于低配狀態。
內地外機構減持有色金屬
LME持倉數據顯示，上周，有色金屬震蕩調換，持倉方面，倫銅基金凈多持倉累計3個月下降；倫鋁總持倉激增而基金凈多下降；倫鋅總持倉微增，基金凈多累計增4個月后拐頭下降；倫鉛總持倉累計增長2個月，基金凈多近低位；倫鎳總持倉增加，基金凈多累計增1個月后拐頭；倫錫總持倉和基金凈多同步下降。
部門機構研究以為，前期外部因素擾動令有色金屬出現超跌，近期反彈行情在一定水平上是對沮喪情緒的修復。整體來看，鋁、鉛、鎳根本面偏強，屬于多頭品種，而銅、鋅、錫受偏弱根本面連累，未來或仍有下行空間。
從根本面角度來看，推薦供需格局逐漸改良的電解鋁板塊，鋁供應端雖存量清理不達預期，但增量管理符合預期，未來增量供應有限，鋁需求增速仍是根本金屬里最強的品種，隨地產竣工數據改良，鋁價有望上漲。鈷、鋰受行業新增供應陰礙下，代價繼續承壓，但行業未來有望維持高速增長，長期推薦鈷鋰板塊。此外，值得注意的是，現在電解鋁板塊處于三個歷史最低程度：板塊PB估值歷史最低程度；代價跌無可跌，企業盈利也處在歷史最低程度；板塊機構部署根本為零。預測跟著行業供需格局的好轉，鋁價將上行，鋁板塊將迎來超級周期，發起增持鋁板塊。國泰君安證券研究指出。
從全球棋牌遊戲推薦內地機構在A股的持倉來看，有色金屬板塊也整體被減持。國泰君安證券研究指出，減持幅度最大的為黃金板塊和鋰板塊，新材料和稀土略微有所增持；鋁銅板塊始終處于低配狀態。此中，電解鋁板塊自2024年三季度重倉占比棋牌遊戲推薦03連續下滑，本年一季度重倉占比僅為001，部署根本相近零，大幅低于機構歷史平均重倉比0076，板塊連續低配。
板塊分化鋁多頭行情可期
展望后市，免費棋牌遊戲平台從內地根本面來看，國投安信期貨有色金屬研究小組指出，銅現貨短期有支撐，精銅對棋牌遊戲進階技巧廢銅有替代，短期銅市仍會繼續調換；鎳市供大于求格局較為明顯，加高下游不銹鋼行業即將進入傳統消費淡季，市場交投恐難有起色，鎳價反彈空間有限，發起保持偏空思路；鋅市受現貨拉動反彈較強，但專業反彈幅度符合預期，預測主力合約繼續反彈的空間受限；滬鋅市場等候旺季及環保題材發酵；鋁市社會庫存連續下降，去庫存步伐加速，氧化鋁成本近期連續上漲及新手棋牌遊戲環保因素支撐下，短期鋁價或保持震蕩偏強走勢。
銅市場總體內地供給寬松，但消費旺季表現不良：空調需求領域總體較為乏力，汽車消費數據較差，入口銅材減幅進一步擴大。內地產能擴張而需求表現不良，銅價下方缺乏有力支撐，在宏觀利空的場合下，預期銅價走勢偏弱。鋁板塊方面，鋁消費表現好于預期，內地鋁庫存量出現下降，供給壓力減緩。跟著軍工、航空、軌道運輸業的大力發展，高功能鋁材需求連續不斷擴大，預期行業利潤有望提高，發起關注鋁材相關個股。萬聯證券解析師宋江波表示。
